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观想科技接受上市辅导总结

核心内容

2018年7月24日，新三板市场整体成交金额为4.02亿元，环比增长66.12%。其中，盘后大宗交易成交金额为3.03亿元，环比增长82.53%，成为当日成交主力。做市转让板块和竞价转让板块分别成交1.19亿元和2.83亿元，涨幅分别为54.55%和71.52%。三板成指与三板做市分别收于998.42点（-0.14%）和817.15点（+0.09%）。

主要观点

1. 市场行情表现

• 整体成交：当日新三板整体成交金额为4.02亿元，环比增长66.12%。
• 做市板块：成交金额1.19亿元，环比增长54.55%。其中，盘中成交6000万元（-6.25%），盘后成交5900万元（+353.85%）。
• 竞价板块：成交金额2.83亿元，环比增长71.52%。盘中成交3900万元（+225.00%），盘后成交2.44亿元（+59.48%）。
• 换手率：整体换手率为0.04%，做市板块为0.06%，竞价板块为0.02%。
• 市盈率：整体市盈率为22倍，做市板块为18倍，竞价板块为23倍；创新层市盈率为20倍，基础层为23倍。

2. 个股表现

• 做市板块：共353家公司发生交易，上涨119家，占比33.71%。涨幅最高为环宇装备（+22.86%），成交额最高为成大生物（1153.44万元）。
• 竞价板块：共187家公司发生交易，上涨66家，占比35.29%。涨幅最高为伊珠股份和鼎欣科技（均为+100%），成交额较高的有海泰新光（472.75万元）、久日新材（283.66万元）、江宸智能（191.00万元）。
• 盘后大宗交易：共74家公司发生交易，成交额较高的有格林生物（1.02亿元）、金润科技（1673.56万元）、易通鼎盛（1285.55万元）。
• 创新层：有851个股处于交易状态，上涨229家，上涨占比37.99%。涨幅最高为宇林德（+71.43%），成交额最高为成大生物（1970.45万元）。

3. 挂牌提示

• 当日新增挂牌公司2家，均为竞价转让。
• 待挂牌企业123家，申报中企业155家。
• 新增挂牌公司为中富泰科（营收3.65亿元，净利润1214.34万元）和金翅鸟（营收5368.51万元，净利润794.37万元）。

4. 增发提示

• 当日有5家公司公布增发预案，预计募资金额较大的为云端网络（1.50亿元）、金恒科技（1.11亿元）、鸿泰股份（4800万元）。

5. IPO动态跟踪

• 观想科技接受首次公开发行股票上市辅导，营收为5693万元，净利润为2213万元，主营业务为通用装备维修数字化平台(EMMS)的设计、开发、生产和服务；部队资源规划系统(ARP)的设计、开发和服务。

关键信息

• 交易制度改革成效：新三板交易制度改革已实施半年，有效遏制了“乌龙”、“1分钱”等异常交易行为，提升了市场定价功能和交易秩序。
• 异常交易减少：异动股由172只降至1只，异常波动股票数量明显减少。
• 盘后协议转让：为解决做市转让下大宗交易需求问题，配套了盘后协议转让制度，提升了做市股票的抗操纵性。
• 流动性改善：盘后大宗交易日均成交金额达5203.27万元，是原盘中疑似约定交易投资者真实交易需求的5.17倍。
• 风险提示：经济下行对中小微企业带来冲击，新三板流动性改善政策推进速度可能慢于预期。

行业新闻

新三板交易制度改革半年见成效，市场运行质量显著提升，异常交易行为减少，市场定价功能改善，交易秩序更加规范。

风险提示

• 经济下行压力：对中小微企业带来冲击。
• 流动性改善延迟：新三板市场流动性改善政策推出进度慢于预期。

分析师信息

• 叶倩瑜（S0930517100003）
• 刘凯（S0930517100002）
• 孔蓉（S0930517120002）

联系人信息

• 马瑞山（021-22169328）
• mars@ebscn.com

附图说明

• 图1：三板指数走势
• 图2：三板指数成交额（亿元）
• 图3：创新层和基础层成交金额（亿元）
• 图4：创新层和基础层估值水平
• 图5：盘后大宗交易成交额前十（万元）
• 图6：竞价板块成交额前十（万元）
• 图7：做市板块涨幅前五（%）
• 图8：做市板块成交额前五（万元）
• 图9：创新层涨幅前五（%）
• 图10：创新层成交额前五（万元）

资料来源

• Wind
• 光大证券研究所

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