20250423-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_1mb

沪镍&不锈钢早报总结 —— 2025年4月23日

核心内容概述

本报告分析了2025年4月22日沪镍与不锈钢的市场情况，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等因素，对短期及中长期走势进行了判断。

沪镍分析

基本面

• 外盘继续反弹，新能源汽车产业链数据良好，对中期预期较为积极。
• 不锈钢表现偏弱，镍铁价格回落，成本线有所下降。
• 交易所仓单逐步流入现货，供应有所增强。
• 中长线来看，精炼镍过剩格局未变，偏空。

基差

• 现货价格为126700元/吨，基差为1130元/吨，偏多。

库存

• LME库存为206430吨，环比增加1902吨。
• 上交所仓单为25384吨，环比增加64吨。
• 整体库存增加，偏空。

盘面

• 收盘价位于20日均线以上，但20日均线呈向下趋势，中性。

主力持仓

• 主力持仓净空，且空头增加，偏空。

结论

• 沪镍2505：震荡运行。

不锈钢分析

基本面

• 现货不锈钢价格下降，短期镍矿价格仍坚挺，但印尼矿短缺，镍铁价格回落，成本线下移。
• 不锈钢库存略升，交易所仓单持续流入现货。
• 整体基本面中性。

基差

• 不锈钢平均价格为13812.5元/吨，基差为1122.5元/吨，偏多。

库存

• 不锈钢期货仓单为175567吨，环比减少918吨。
• 库存减少，但整体偏空。

盘面

• 收盘价位于20日均线以下，且20日均线持稳，偏空。

结论

• 不锈钢2506：震荡偏弱运行。

影响因素总结

利多因素

• 新能源汽车3月产销同比上升，表现良好，对镍需求有支撑。
• 镍矿、镍铁价格坚挺，成本线略有下移。

利空因素

• 国内产量继续同比大幅上升，需求无明显增长点，长期过剩格局未变。

价格基本概览

库存与仓单变化

期货库存

无锡库存

• 4月18日无锡库存为64.72万吨，环比上升0.23万吨。
• 300系库存为72.29万吨，环比下降0.76万吨。

镍矿与镍铁价格

传统成本

• 废钢生产成本：13500元/吨
• 低镍+纯镍成本：17188元/吨

进口价折算

• 进口价折算为128807元/吨。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经书面授权，不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开资料，不构成投资建议，不保证信息的准确性、可靠性及完整性。
• 投资者应独立判断，自行承担风险。