20210928-山西证券-每日点评_两市延续震荡_限电影响或将持续_3页_548kb

策略总结：2021年9月28日每日点评

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的第142期策略报告，主要内容围绕当日A股市场表现、限电政策对市场的影响以及后续投资策略建议展开。

市场回顾

• 主要指数表现：

  • 上证综合指数：3602.22，涨幅0.54%
  • 沪深300：4883.83，涨幅0.13%
  • 深证成份指数：14313.82，跌幅-0.21%
  • 中小板指：9378.59，跌幅-0.72%
  • 创业板指：3211.45，跌幅-0.62%

• 成交量与资金流向：

  • 两市成交额为10437.66亿，较前一交易日萎缩23.57%
  • 北向资金合计流入47.86亿元，其中沪股通流入41.76亿元，深股通流入6.10亿元

• 板块表现：

  • 涨幅前列：采掘、公用事业、房地产
  • 跌幅前列：食品饮料、电气设备、传媒

市场焦点

• 限电政策影响：国家电网表态将全力保障电力供应，避免拉闸限电。相关政策对电力供给侧产业链盈利预期有所提振。
• 煤炭与电力板块：煤炭板块受大宗商品上涨影响反弹，动力煤价格继续攀升，火力发电产能受压制，非火电发电题材预期提升。
• 政策与行业动向：限电影响预计将持续，建议关注非火电发电上市公司。

策略建议

• 短期策略：

  • 对高位标的可逢高减仓，逢低介入盈利修复的优质标的。
  • 关注消费和成长板块回暖趋势，主要依据为中小企业PMI数据反弹和消费需求释放。
  • 注意大宗商品价格快速上涨可能带来的国内监管风险，以及通胀对美联储货币政策的影响。

• 中期策略：

  • A股整体估值处于低位，科技行业保持高增速，消费题材仍有反弹空间。
  • 市场基本面支撑较强，指数长期震荡向上的走势有望延续。

• 重点行业建议：

  • 医药板块：长期增长逻辑不变，估值处于极端低位，预计在消费复苏带动下迎来上涨，重点关注创新药和消费医疗。
  • 半导体板块：芯片短缺问题依旧严重，板块盈利预期快速提升，具备较好的介入时机。

组合表现

• 自年初至9月24日，组合净值为1.263353，沪市300指数净值为0.882447。
• 组合周度涨幅为-0.2107%，沪深300周度涨幅为-0.1341%。
• 今年以来组合相对收益为38.0906%，本周相对收益为-0.0766%。

风险提示

• 宏观经济风险：经济复苏不及预期可能影响市场表现。
• 政策风险：相关政策扶持力度不足，或影响行业增长。
• 国际风险：中美外交关系恶化可能对市场造成冲击。
• 市场风险：大宗商品价格过快上涨可能引发监管措施。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对市场表现强于20%
  • 增持：相对市场表现强于5%
  • 中性：相对市场表现在-5%至+5%之间
  • 减持：相对市场表现弱于5%

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于市场整体表现

分析师信息

• 策略分析师：麻文宇 CFA

  • 执业登记编码：S0760516070001
  • 电话：010-83496336
  • 邮箱：mawenyu@sxzq.com

• 策略研究助理：翟子超 FRM CFA

  • 电话：13681033618
  • 邮箱：zhaizichao@sxzq.com

公司信息

• 山西证券股份有限公司
  • 地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层 / 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
  • 官网：http://www.i618.com.cn
  • 电话：0351-8686981 / 010-83496336

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，公司不对信息的准确性和完整性负责。
• 报告不构成投资建议，投资者应谨慎决策。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不同时期可能发布不同观点。
• 公司可能持有或交易报告中提到的上市公司证券，存在利益冲突。

投资者注意事项

• 禁止将报告内容私自提供给未经授权的媒体或机构。
• 禁止未经授权私自刊载或转发报告内容。
• 投资者应慎重使用公众媒体发布的证券研究报告。