20210928-首创证券-晨会纪要_10页_559kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概览
本文档汇总了多个重点行业的市场观察与分析，包括电力设备与新能源、汽车行业、轻工行业、计算机行业、房地产行业、电子行业以及医药行业。同时，提供了主要市场数据和分析师声明与免责声明，以帮助投资者理解市场动态与投资建议的依据。
电力设备与新能源行业
主要观点
- 能耗双控影响有限：诺德股份因产能受限受到一定影响，但影响主要集中在9月，预计对整体产能影响幅度约15%。
- 产能扩张计划：公司预计2021-2023年产能分别为3.8万吨、6万吨、9.5万吨，较2020年2.2万吨有显著提升。
- 加工费上涨预期：预计2021年底锂电铜箔加工费有望上涨0.5-1万元/吨，6μm铜箔加工费均价已上涨近2000元。
- 盈利预测：不考虑加工费上涨，2021-2023年归母净利润预计分别为4.73亿元、9.40亿元、14.92亿元，加工费每上涨5000元，单吨净利提升约3800元。
- 投资建议：维持“买入”评级。
汽车行业
主要观点
- 伯特利关联交易上调：公司与奇瑞系企业关联交易额从8.7亿上调至10.0亿，主要因捷途及奇瑞品牌乘用车排产超预期。
- 盈利能力稳健：2021H1公司营收/归母净利分别为15.4亿/2.4亿，同比分别增长32.7%/44.1%。
- 智能化产品突破：下半年线控制动系统（WCBS）和ADAS等产品有望量产，公司技术储备充足。
- 投资建议：关注长安汽车、比亚迪、长城汽车等整车企业，以及伯特利、拓普集团、科博达等零部件供应商。
- 风险提示：缺芯缓解不及预期、行业需求复苏不及预期、智能化进程不及预期、新能源汽车发展不及预期。
轻工行业
主要观点
- 行政处罚与影响：公牛集团因违反反垄断法被罚款2.9481亿元，预计减少2021年度利润近3亿。
- 业务增长稳健：智能电工照明业务增长迅猛，上半年营收26.4亿元，同比增长61%。
- 渠道建设成效显著：B端渠道收入同比高增346%，C端渠道建设持续推进，电商渠道收入同比高增47%。
- 投资建议：维持“买入”评级。
- 风险提示：新业务拓展不及预期、房地产市场波动、原料价格波动。
计算机行业
主要观点
- 道通科技发布新方案：推出“诊检充储”数字一体化解决方案，聚焦新能源汽车市场。
- 技术与市场战略：围绕“三横两纵”技术架构，推动产品、技术、市场三方面协同发展。
- 合作与布局：与华为达成全面合作协议，聚焦智能能源领域。
- 投资建议：关注公司在新能源产业链中的布局及技术优势。
- 风险提示：市场拓展不及预期、技术落地不及预期、行业竞争加剧。
房地产行业
主要观点
- 广州第二批集中供地：共推出48宗涉宅用地，成交23宗，流拍率高达52.1%。
- 供地结构以郊区为主：增城区为最大供地区域，占比达46%。
- 国企央企主导：19家房企中有12家为国企或央企，占比达65%。
- 市场趋势：房企资金面收紧，拿地趋于谨慎。
- 风险提示：市场供需失衡、政策调控加码、资金链压力。
电子行业
主要观点
- 斯达半导非公开过会：拟募资不超过35亿元，用于高压IGBT、SiC芯片研发及生产。
- 产能与盈利：高压IGBT达产后产能预计30万片/年，SiC芯片达产后产能预计6万片/年。
- IDM模式优势：有利于新能源车市场拓展，保障芯片质量。
- 投资建议：关注公司产能扩张及技术布局。
- 风险提示：市场拓展不及预期、技术落地不及预期、行业竞争加剧。
医药行业
主要观点
- 疫苗企业价值分析：国内疫苗接种完成率超78%，未来增量来自加强针和海外市场。
- 大品种驱动增长：传统疫苗如DTaP-Hib四联疫苗、EV-71疫苗等推动业绩增长。
- 市场表现：本周生物医药板块小幅上涨0.27%，今年以来下跌5.22%，跑赢沪深300指数。
- 个股表现：富祥药业、奕瑞科技等个股涨幅显著，沃森生物、三友医疗等跌幅较大。
- 估值分析：医药生物（SW）全行业PE（TTM）为34.8倍，PB(LF)为4.45倍。
- 风险提示：医药政策风险、降价超预期、系统性风险。
主要市场数据
指数表现
| 指数名称 | 收盘点位 | 1日涨跌幅 | 1周涨跌幅 | 1个月涨跌幅 | 年涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 上证综指 | 3,582.8 | -0.84 | -0.84 | 1.10 | 3.16 |
| 沪深 300 | 4,877.4 | 0.58 | 0.58 | 1.49 | -6.41 |
| 恒生指数 | 24,208.8 | 0.07 | 0.07 | -6.45 | -11.10 |
| 标普 500 | 4,455.5 | 0.00 | 0.00 | -1.49 | 18.62 |
| 道琼斯指数 | 34,798.0 | 0.00 | 0.00 | -1.59 | 13.69 |
| 纳斯达克指数 | 15,047.7 | 0.00 | 0.00 | -1.39 | 16.75 |
| 英国富时100 | 7,051.5 | 0.00 | 0.00 | -0.96 | 9.15 |
| 德国DAX | 15,573.9 | 0.27 | 0.27 | -1.65 | 13.52 |
| 法国CAC40 | 6,638.5 | 0.00 | 0.00 | -0.62 | 19.58 |
| 日经225指数 | 30,240.1 | -0.03 | -0.03 | 7.66 | 10.19 |
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投资建议评级说明
| 评级类型 | 股票评级 | 行业评级 |
|---|---|---|
| 买入 | 相对沪深300指数涨幅15%以上 | 行业超越整体市场表现 |
| 增持 | 相对沪深300指数涨幅5%-15%之间 | 行业与整体市场表现基本持平 |
| 中性 | 相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间 | 行业弱于整体市场表现 |
| 减持 | 相对沪深300指数跌幅5%以上 | - |
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