20171224-浙商证券-化工行业周报_环氧丙烷和尿素持续上涨__烧碱价格进一步回落_23页_2mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容

2017年12月24日发布的化工行业周报指出，本周化工产品价格整体呈现涨跌分化态势，其中尿素和环氧丙烷价格显著上涨，而烧碱价格继续回落。报告对多个重点化工产品价格走势及市场供需进行了分析，并提出了相应的投资建议。

主要观点

价格上涨：尿素、环氧丙烷、天然气、软泡聚醚、三聚氰胺、顺丁橡胶、POM、合成氨、硬泡聚醚、TDI等产品涨幅居前，其中尿素上涨8.4%，环氧丙烷上涨7.3%。
价格下跌：液氯、盐酸、苯酐、苯乙烯、固体烧碱、丁苯橡胶、柴油、邻二甲苯等产品跌幅居前，液氯下跌15.9%，盐酸下跌9.4%。
行业走势：化工板块整体上涨0.5%，涨幅落后于沪深300指数1.9%，板块内子行业涨跌不一，玻纤、氮肥、纺织化学用品涨幅明显，而无机盐、炭黑、钾肥等则跌幅较大。
投资建议：
- 周期性产品：建议关注尿素、PX-PTA-涤纶长丝、聚氨酯、氯碱、农药、粘胶短纤、纯碱、有机硅、钛白粉等板块，重点公司包括阳煤化工、华鲁恒升、滨化股份、万华化学、荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、恒力股份、扬农化工、利尔化学、长青股份、海利尔、广信股份、兴发集团等。
- 成长性产品：建议关注中小市值成长股，如海利得、康普顿、龙蟠科技、三棵树、广信材料、阳谷华泰、江化微等。

关键信息

1. 重点产品价格跟踪

尿素：本周上涨8.4%，价格达到1977元/吨，限气导致供给收缩，下游农业和工业需求支撑上涨。
环氧丙烷：上涨7.3%，价格达到13358元/吨，原料丙烯价格坚挺，现货供应偏紧，预计下周价格坚挺运行。
聚醚：上涨6.9%，价格受原料环氧丙烷影响，下游海绵厂因成本压力影响采购意愿。
TDI：价格上涨5.1%，市场交投清淡，下游需求不乐观。
聚合MDI：弱势下跌，供应偏紧，但需求低迷。
纯MDI：价格上涨，工厂开工率低，供应紧张。
PVC：价格稳定，现货市场指数6311.3，整体走势高位盘整。
烧碱：价格回落，山东、河南、湖北地区价格下调，下游需求疲软。
盐酸：价格持续下跌，受液氯销售困难影响。
PX：价格小幅下跌，供应紧张，下游PTA市场现货偏紧。
PTA：高位震荡，价格下跌50-100元/吨，市场观望情绪浓厚。
MEG：价格上涨，受终端织造业回暖影响。
氨纶：弱势整理，报价下调500元/吨，下游采购意愿不足。
粘胶短纤：价格弱势，库存高企，下游需求不振。
农药：草甘膦价格小幅下滑，麦草畏市场维持稳定。
纯碱：价格持续下跌，市场走量困难，库存高企。
有机硅：价格平稳，开工负荷高位，市场需求低迷。
钛白粉：价格维稳，部分企业限产，市场需求疲软。

2. 市场动态

行业要闻：多家公司发布重大合作或投资计划，如卫星石化与连云港徐圩新区合作，恒逸石化设立新公司，洲际油气苏克气田项目推进。
开工率变化：多数重点化工产品开工率维持在70%-85%之间，部分企业因限产、检修等因素开工率下降。

重点跟踪子行业及公司

类型	重点产品	重点公司
周期性	尿素、环氧丙烷、聚氨酯、氯碱、农药、粘胶短纤、纯碱、有机硅、钛白粉	阳煤化工、华鲁恒升、滨化股份、万华化学、荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、恒力股份、扬农化工、利尔化学、长青股份、海利尔、广信股份、兴发集团
成长性	车用丝、车用润滑油、水性涂料、感光油墨、橡胶助剂、湿电子化学品	海利得、康普顿、龙蟠科技、三棵树、广信材料、阳谷华泰、江化微

附：图表与数据来源

图1：化工产品涨跌幅（%）
图2：化工子板块周涨跌幅（%）
图3：纯MDI价格及价差走势图
图4：聚合MDI价格及价差走势图
图5：TDI价格走势图
图6：环氧丙烷价格走势图
图7：丁酮价格走势图
图8：电石价格走势图
图9：PVC价格及价差走势图（PVC-1.45*电石）
图10：烧碱价格走势图
图11：石脑油与PX价格走势图
图12：PTA及价差走势图
图13：PTA和乙二醇价格走势图
图14：涤纶长丝（POY）及价差走势图
图15：PTMEG价格走势图
图16：氨纶40D价格及价差走势图
图17：尿素及价差走势图（无烟煤）
图18：尿素及价差走势图（烟煤）
图19：一铵和二铵价格走势图
图20：复合肥价格走势图
图21：上游溶解浆和棉浆价格走势
图22：粘胶短纤价格及价差走势
图23：黄磷和甘氨酸价格走势
图24：草甘膦价格及价差走势
图25：麦草畏华东地区市场价
图26：轻质纯碱价格和价差走势
图27：重质纯碱价格及价差走势
图28：上游金属硅和甲醇价格走势
图29：有机硅MDC单体价格及价差走势
图30：金红石型钛白粉价格及价差走势
图31：锐钛型钛白粉价格及价差走势
图32：丁二烯价格走势
图33：丁苯橡胶价格走势
图34：百草枯价格走势
图35：纯吡啶价格走势
图36：纯苯价格走势
图37：苯胺价格走势
图38：煤制乙二醇和油制乙二醇开工率（%）
图39：PX、PTA和涤纶长丝开工率（%）
图40：氨纶开工率（%）
图41：电石开工率（%）
图42：烧碱开工率（%）
图43：PVC开工率（%）
图44：TDI开工率（%）
图45：环氧丙烷开工率（%）
图46：苯胺开工率（%）
图47：MDI开工率（%）
图48：粘胶短纤开工率（%）
图49：甲醇开工率（%）
图50：金属硅开工率（%）
图51：草甘膦开工率（%）
图52：黄磷开工率（%）
图53：百草枯开工率（%）
图54：钛白粉开工率（%）
图55：钛精矿开工率（%）
图56：原盐开工率（%）
图57：纯碱开工率（%）

数据来源

图表来源：百川资讯、Wind资讯、浙商证券研究所
报告撰写人：杨云
数据支持人：曹承安

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对于沪深300指数涨幅20%以上
- 增持：相对于沪深300指数涨幅10%-20%
- 中性：相对于沪深300指数涨幅-10%至+10%
- 减持：相对于沪深300指数涨幅-10%以下
行业投资评级：
- 看好：行业指数涨幅10%以上
- 中性：行业指数涨幅-10%至+10%
- 看淡：行业指数涨幅-10%以下