20240107-广发期货-纸浆期货周报_区间震荡格局未变_21页_2mb

纸浆期货周报分析总结

估值和现状

• 市场观点：纸浆俄针现货价格为5650元/吨，盘面有200-300元升水，估值压力限制单边上涨。银星进口成本支撑仍存，价格波动在合理区间内，高价俄针使推涨动力不足，整体区间震荡格局未变。
• 当前行情：期货库存重新累库，处于时间换空间阶段，趋势性机会缺乏短期驱动；中长线看涨。

基本面驱动因素

• 产业端：下游原料库存少，成品库存压力不大，十月会议逢低做多观点较可靠；老仓单已消化，港口漂针浆库存下降，验证俄针进口量下滑预期。
• 宏观因素：下游季节性淡季，开工率下降，成品累库趋势明显，价格易受资金扰动；进口成本和外盘原油、工业品走势是关键变量。

短期与中长线趋势

• 短期：预计盘面宽幅震荡为主；建议多单回落后再入场。
• 中长线：因成本支撑和进口量预期下滑，整体看涨。

投资建议

• 策略：短期避免趋势操作，转向震荡行情参与；多单逐步止盈等待回调。
• 关注：人民币汇率、外盘原油与工业品走势、纸浆美金报价、俄针进口成本变化。

免责声明

• 本报告观点仅供参考，基于历史数据，可能存在风险，投资者自主决策自负风险。