20241104-紫金天风-尿素周报_方向或将由出口而定_42页_6mb

尿素市场周度分析：基本面弱势格局持续，出口预期仍存变数

根据紫金天风期货研究部的分析报告，本周尿素市场呈现出基本面偏弱的格局。

核心观点

报告整体观点为中性偏空，表明市场短期面临压力，但仍需关注潜在的多空因素。

市场分析

供应方面

尿素产量维持在高位。复合肥和三聚氰胺的开工率尚可，但下游需求持续疲软，农业需求已进入淡季，主要以储备需求为主，且工业方面受环保限制采购减少。

需求方面

需求端整体疲软：复合肥需求尚未超出预期，冬储备肥虽启动但市场情绪一般；三聚氰胺需求受环保政策限制进一步收缩；农业需求进入传统淡季，支撑有限。

宏观与价格关系

月差处于低位：1-5月差触及历史低位，接近无风险套利水平，但正套操作需考量仓单置换的成本。

现货市场

现货价格弱势震荡：受高供给和低需求双重压制，现货市场表现偏弱。尽管有些企业因降价维持销售，但市场成交活跃度不高，尿素流向有所减少。

库存状态

企业库存压力加大：即使在出口政策未明朗前，尿素企业库存累库速度较往年明显加快，部分企业面临较大库存压力。

更多分析细节来源于卓创资讯、紫金天风期货、隆众资讯、WIND、Mysteel、郑商所以及海关总署等多种数据来源。

数据来源说明：
本分析的核心数据来源于卓创资讯、紫金天风期货、隆众资讯、郑商所、WIND、Mysteel、海关总署等多种权威渠道。

分析期限及免责声明

本报告分析时段截至2024年11月4日，仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，责任自负。