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尿素周报分析总结

尿素市场近期呈现需求暂弱、供应稳定但受政策影响的特点。供应方面，夏季检修增加导致产量维持相对低位，虽高于历史同期水平，但出口利润较高，出口进展缓慢，受额度和政策限制。核心观点中性偏多，关注出口提振可能带来的变化。

需求方面，复合肥开工率缓慢提升，但企业原料库存充足，采购需求按需推进，下游三聚氰胺需求疲软，开工率维持低位，整体需求不温不火，现货价格略有企稳。

库存情况显示，企业库存小幅累库，港口库存有所下降，出口推进放缓。国际尿素价格下滑，但出口潜在利润仍处高位，未来出口政策放开预期支撑市场。

产量上，煤制尿素利润较高，开工率居高，但气制尿素利润趋近消失。尿素与煤炭、天然气价格联动中性，短期供需宽松局面未改，月差下行抑制价格波动。期现市场震荡偏弱，仓单库存偏高。

综合来看，短期国内驱动不足，需等待出口契机。总体维持中性，建议关注政策动向和出口数据变化。

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