20200915-中原证券-基础化工行业月报_行业景气整体回升_关注钛白粉_纯碱和MDI板块_12页_1mb

报告摘要

基础化工行业月报总结

核心内容

2020年8月，基础化工行业整体表现回暖，中信基础化工行业指数上涨3.20%，在30个中信一级行业中排名第12位。行业指数在过去一年中上涨40.67%，跑赢上证综指和沪深300指数，排名提升至第9位。在子行业中，氨纶、纯碱和聚氨酯表现突出，分别上涨15.51%、12.73%和7.83%；而涤纶、锦纶和氟化工则表现较差，分别下跌9.59%、8.59%和4.49%。

主要观点

市场表现：8月基础化工板块整体上涨，但上涨品种数量较7月有所减少，下跌品种数量下降，市场情绪有所改善。
个股表现：板块内有192支股票上涨，131支下跌。涨幅前五的个股为名臣健康（92.35%）、*ST翰叶（55.26%）、沧州明珠（51.59%）、泰和科技（44.66%）、远兴能源（43.52%）；跌幅前五的个股为阿科力（-24.60%）、安集科技（-24.50%）、国发股份（-24.03%）、华特气体（-23.09%）、七彩化学（-19.83%）。
产品价格：8月化工品整体价格有所上涨，117个品种上涨，99个品种下跌。涨幅前五的产品为碳酸二甲酯（+32.92%）、纯碱（+25.88%）、TDI（+25.80%）、维生素D3（+23.33%）、聚合MDI（+21.40%）；跌幅前五的产品为异丁醛（-19.83%）、CO2（-15.97%）、氯气（-14.29%）、醋酸仲丁酯（-11.93%）、精喹禾灵（-11.63%）。
行业投资建议：维持行业“同步大市”的投资评级。9月建议关注钛白粉、纯碱和MDI产业链，这些板块受益于产品价格上涨和行业景气复苏。
行业发展趋势：随着国内复工复产的推进，化工行业景气度有所回升，营收和盈利能力提升。未来，应关注需求刚性较强的农化、医药中间体等板块，以及顺周期板块。同时，行业将面临更高的环保和安全监管门槛，具备一体化、低成本、高质量优势的龙头企业有望进一步提升市场份额。
政策影响：商务部发布禁塑限塑阶段性任务，推动环保产品需求增长。同时，福建石化基地引进SABIC投资建厂，预计带动行业技术升级和产能扩张。