20210307-西部证券-2021年政府工作报告点评_6_以上_留空间_政策平稳过渡_7页_423kb

2021年政府工作报告总结

核心内容概述

2021年政府工作报告在经济、财政、货币政策及消费、疫苗与外贸等方面提出了明确的政策方向与目标，整体基调为平稳过渡，强调结构性调整与精准施策。报告在保持政策连续性的同时，也对未来的经济运行和政策实施进行了前瞻性安排。

主要观点与关键信息

经济增长

• GDP增速目标：设定为“增长6%以上”，是自2003年以来首次明确增速下限，表明政策对经济增长的重视有所下降。
• 基数效应弱化：2020年因疫情冲击，经济基数较低，因此2021年GDP增速目标未受明显影响。
• 劳动生产率提升：报告提出全员劳动生产率增长需高于GDP增速，强调通过提高劳均资本、人力资本和技术来弥补人口红利的减少。
• “十四五”规划：报告指出“十四五”期间将根据实际情况提出年度经济增长预期目标，GDP增速仍将是重要指标。

货币政策

• 基调：稳健的货币政策要“灵活精准、合理适度”，体现政策平稳过渡，不急转弯、不一刀切。
• 流动性管理：强调宏观流动性“合理充裕”，通过定向释放流动性、相机补充流动性的手段，实现不缺不泛的流动性状态。
• 支持中小微企业：延续疫情期间的优惠政策，包括贷款延期还本付息、再贷款再贴现支持普惠金融、金融机构让利等。
• 结构化调整：货币政策继续向结构化方向发展，注重对特定行业和企业的定向支持，如受疫情影响的行业、科技创新、绿色产业等。
• 利率与信贷：推动实际贷款利率进一步降低，引导银行扩大信用贷款，增加制造业中长期贷款和小微企业贷款。

财政政策

• 赤字率：2021年赤字率安排在3.2%左右，低于2020年的3.6%，但高于2019年的2.8%，财政政策仍保持积极。
• 专项债券：安排地方政府专项债券3.65万亿元，比去年减少1000亿元，优先支持在建工程，预计基建增速相对平稳。
• 支出规模：财政支出总规模将比去年增加，体现财政政策的持续发力。

消费

• 消费受制约：居民消费仍面临一定压力，报告提出需稳定和扩大消费，多渠道增加居民收入。
• 就业优先：就业仍是重点任务，失业率指标的重要性未降低。
• 农村消费潜力：农村常住人口占比约40%，农村消费支出占GDP比重较低，存在较大提升空间，报告提出全面实施乡村振兴战略以促进农民增收。

疫苗与外贸

• 疫苗政策：提出“有序推进疫苗研制和免费接种”，未提及全民接种或量化指标，但预计后续将加速推进。
• 外贸政策：延续对RCEP、中欧投资协定和CPTPP的支持，强调推动协定实施和签署。
• 中美经贸：表态积极，强调在相互尊重基础上推动平等互利的经贸关系。
• 碳中和目标：提出制定碳达峰行动方案，为相关产业带来长期政策利好。

风险提示

• 政策转向超预期：若政策出现突然转向，可能对市场造成冲击。
• 经济复苏不及预期：若经济增长未能达到预期目标，可能影响政策调整节奏。
• 外部风险超预期：如疫情反复、国际局势变化等，可能对经济和外贸带来不利影响。

结论

2021年政府工作报告在经济政策上体现了稳健过渡与结构性支持的双重特征，强调在控制风险的同时，推动经济高质量发展。通过精准调控货币政策、保持财政政策积极、促进消费与就业、加强农村建设以及推进国际合作，政策旨在实现经济的可持续增长与社会的稳定发展。