20230313-华鑫证券-有色金属行业周报_鲍威尔再现鹰派发言_强加息预期利空落地_利好黄金价格_12页_837kb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

本报告为华鑫证券有色金属行业周报，分析了近期市场表现、宏观及行业新闻、贵金属与工业金属价格变动、行业评级及投资策略，并推荐重点个股。

主要观点

• 黄金板块：美联储主席鲍威尔的鹰派发言一度对黄金价格形成阶段性打压，但市场已消化相关利空，黄金价格后续有望持续上涨。行业评级为“推荐”。
• 铜板块：尽管美联储加息预期增强，但铜价未受明显影响，主要受国内经济修复及全球铜库存低位支撑，预计铜价仍有上涨空间。行业评级为“推荐”。
• 锑板块：受俄罗斯矿企出矿消息影响，锑价本周高位盘整，行业评级为“推荐”。

关键信息

市场表现

• 有色金属（申万）行业板块周跌幅为 -2.895%，在所有申万一级行业中跌幅较小。
• 黄金子板块出现较大涨幅（6.29%），而其他小金属、稀土、钨等子行业出现不同程度下跌。

价格与库存数据

黄金

• 周内伦敦金价为 1861.25美元/盎司，环比上涨 1.09%。
• SPDR黄金ETF持仓环比下降 29万盎司。

铜

• LME铜价为 8770美元/吨，环比下跌 2.32%。
• SHFE铜价为 68850元/吨，环比下跌 1.29%。
• 三地合计库存为 301825吨，环比下降 25667吨，同比减少 3813吨。

锑

• 国内锑锭价格为 84500元/吨，环比下跌 1.18%。
• 国内锑锭工厂库存为 5930吨，环比减少 70吨。

锂

• 国内工业级碳酸锂价格为 31万元/吨，环比下跌 6.63%。
• 全行业库存为 5438吨，环比增加 23吨。

行业评级及投资策略

• 黄金：利空因素边际减少，看好金价持续上涨，维持“推荐”评级。
• 铜：国内经济修复及库存低位支撑铜价，维持“推荐”评级。
• 锑：市场对俄罗斯矿企出矿消息消化完毕，锑价高位盘整，维持“推荐”评级。

重点推荐个股

风险提示

1. 美国通胀再度大幅走高；
2. 美联储加息幅度超预期；
3. 国内铜需求恢复不及预期；
4. 海外锑矿投产超预期，锑需求不及预期等。

行业评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 ＞20%；
  • 增持：预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 10%—20%；
  • 中性：预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 -10%—10%；
  • 卖出：预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 ＜-10%。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预测行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 ＞10%；
  • 中性：预测行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 -10%—10%；
  • 回避：预测行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 ＜-10%。

证券市场代表性指数

• A股市场以 沪深300指数 为基准；
• 香港市场以 恒生指数 为基准；
• 美国市场以 道琼斯指数 为基准；
• 新三板市场以 三板成指 或 三板做市指数 为基准。

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