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申银万国期货每日收盘评论总结（2023年3月13日）

核心内容概述

申银万国期货每日收盘评论分析了当日市场主要品种的走势，并结合宏观经济、行业动态及技术面因素，对各品种的操作策略进行了展望。整体来看，市场情绪受到硅谷银行事件和国内经济数据的影响，呈现震荡格局，部分品种受政策和基本面影响出现不同走势。

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主要观点汇总

1. 贵金属

• 黄金：近期企稳反弹，非农数据表现强劲但劳动参与率提升和薪资环比低于预期，释放劳动力市场温和信号，加息紧迫性降低。
• 白银：受市场避险情绪影响，白银价格也有所反弹。
• 操作建议：AU2306合约建议逢低做多，AG2306合约建议区间操作，波动区间410—430和4700—5000。

2. 生猪

• 走势：生猪期货继续弱势，国内生猪均价下跌，进入淡季。
• 基本面：养殖成本已触及，防疫政策放松及猪肉收储可能带动消费恢复，但全年猪价重心仍低于2022年。
• 操作建议：LH05合约波动区间16500—18500，企业可待价格回升后卖出套保，长期投资者可择机入场。

3. 金融期货

• 股指：IH和IF上涨，但IC和IM仍处于阶段性回调中。

• 操作建议：

  • IH2303合约波动区间2600—2800，建议将做空仓位获利了结。
  • IF2303合约波动区间3900—4150，建议等待明确的做多信号。
  • IC和IM建议谨慎做空，波动区间分别为6200—6430和6700—7080。

• 国债：小幅下跌，10年期国债收益率上行1.1bp至2.88%。

• 操作建议：TF和T合约IRR回升，贴水收窄，建议暂时观望，关注经济数据变化。

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能化品种分析

1. 原油（SC）

• 走势：SC下跌1.23%。
• 基本面：美国非农数据强劲，但硅谷银行事件抑制加息预期，俄罗斯减产预期支撑。
• 操作建议：SC2304合约波动区间540—600，建议暂时观望。

2. 甲醇（MA）

• 走势：甲醇上涨0.19%。
• 基本面：沿海库存环比微增，进口到港量增加，开工率提升。
• 操作建议：MA305合约波动区间2500—2600，建议轻仓试空。

3. 橡胶（RU）

• 走势：RU05合约下跌125点。
• 基本面：全球供应处于低谷，但国内库存持续累积，压制价格。
• 操作建议：RU2305合约波动区间11700—12100，建议偏空操作。

4. 纸浆（SP）

• 走势：纸浆探底回升，短期偏弱。
• 基本面：国内现货价格持续走弱，外盘持稳，后期下跌空间有限。
• 操作建议：SP2305合约波动区间6000—6500，建议空头离场观望。

5. 聚烯烃（LL、PP）

• 走势：LL和PP日内止跌。
• 基本面：国内现货成交不佳，海外消息扰动。
• 操作建议：PE05合约波动区间8100—8550，PP05合约波动区间7650—8200，建议观望。

6. PTA（PTA）

• 走势：主力合约收于5806元/吨。
• 基本面：PTA减产预期支撑，但PX基本面偏弱。
• 操作建议：PTA2305合约波动区间5700—6000，建议逢低做多。

7. 乙二醇（MEG）

• 走势：MEG主力合约收涨4141元/吨。
• 基本面：终端需求恢复缓慢，中长期需关注宏观经济政策。
• 操作建议：MEG2305合约波动区间4100—4300，建议逢低做多。

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黑色金属分析

1. 钢材（RB）

• 走势：螺纹钢上涨43点。
• 基本面：需求持续修复，螺纹表需超预期。
• 操作建议：RB2305合约波动区间4150—4500，建议逢回调做多。

2. 铁矿（iF）

• 走势：铁矿主力合约偏强震荡。
• 基本面：港口库存去化，钢厂进口矿低库存支撑，铁水有望回升。
• 操作建议：12305合约波动区间850—965，建议高位震荡思路对待。

3. 焦炭（JM）与焦煤（J）

• 走势：JM和J小幅上涨。
• 基本面：成材价格回暖，焦价首轮提涨，但焦煤成本上升限制利润。
• 操作建议：JM2305合约波动区间1900—2065，J2305合约波动区间2800—3000，建议偏强思路对待。

4. 锰硅（SM）与硅铁（SF）

• 走势：SM和SF均小幅下跌。
• 基本面：需求回暖，但库存压力仍存。
• 操作建议：SM2305合约波动区间7300—7900，SF2305合约波动区间7700—8700，建议逢低多配。

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有色金属分析

1. 铜（CU）

• 走势：铜价先抑后扬，短期偏弱。
• 基本面：全球供应稳定，国内地产企稳，但电力投资增速低于预期。
• 操作建议：CU2304合约波动区间67500—71500，建议关注美元、现货需求及库存变化。

2. 锌（ZN）

• 走势：锌价下跌，短期偏弱。
• 基本面：国内精矿供应宽松，冶炼利润增加。
• 操作建议：ZN2304合约波动区间22500—25000，建议轻仓试空。

3. 铝（AL）

• 走势：铝价反弹，但整体供需双弱。
• 基本面：云南减产，国内需求回升缓慢。
• 操作建议：AL2304合约波动区间18150—18650，建议暂时观望。

4. 镍（NI）

• 走势：镍价走弱，跌幅2.65%。
• 基本面：菲律宾考虑征税，印尼征税延期，但不锈钢库存累积。
• 操作建议：NI2304合约波动区间175000—185000，建议观望。

5. 锡（SN）

• 走势：锡价略有企稳。
• 基本面：海外产能释放，国内需求疲弱。
• 操作建议：SN2304合约波动区间185000—193000，建议观望。

6. 工业硅（SI）

• 走势：工业硅宽幅震荡。
• 基本面：下游需求回暖，但市场库存高企。
• 操作建议：SI2308合约波动区间16500—18500，建议等待多配机会。

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农产品分析

1. 棉花（CF）

• 走势：郑棉弱势震荡。
• 基本面：外盘承压，国内供应宽松，纺织企业开工率回升。
• 操作建议：CF305合约波动区间14000—15000，建议观望。

2. 白糖（SR）

• 走势：白糖震荡为主。
• 基本面：新榨季成本提高，预期产量偏低，但需求恢复不及预期。
• 操作建议：SR05合约波动区间5800—6500，建议逢回调买入。

3. 苹果（AP）

• 走势：苹果期货回落。
• 基本面：库存走货加快，但需求恢复有限。
• 操作建议：AP05合约波动区间8500—9300，建议区间操作。

4. 油脂类（棕榈油、豆油、菜油）

• 走势：整体偏弱，菜油跌破支撑位。
• 基本面：全球棕榈油和大豆进入增产周期，国内需求疲软。
• 操作建议：建议逢高空操作，关注价差变化。

5. 豆菜粕（豆粕、菜粕）

• 走势：豆粕和菜粕均小幅下跌。
• 基本面：国内需求未明显改善，进口亏损。
• 操作建议：豆粕2309合约建议逢高做空，菜粕2305-2309月差继续缩小。

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当日主要品种涨跌情况

品种	最新收盘	涨跌	日涨跌幅%	周涨跌幅%	波幅溢出	成交量	持仓量
沪深300期货	4010	38	0.96	-2.27	否	70723	85391
上证50期货	2665.2	23.4	0.89	-2.91	否	46755	59891
中证500期货	6241.8	33.6	0.54	-1.92	否	54004	86656
中证1000期货	6832.6	26.8	0.39	-1.78	否	37275	53070
2年期国债	100.74	0	0	0.03	否	33006	57811
5年期国债	100.83	-0.02	-0.02	0.1	否	47407	97836
10年期国债	100.205	-0.05	-0.05	0.2	否	60686	171212
黄金	420.42	4.32	1.04	1.04	否	94695	48149
白银	4914	114	2.38	2.38	否	1173892	638118
铜	69270	130	0.19	-0.06	否	110572	145271
铝	18435	70	0.38	-0.83	否	210175	193559
锌	22985	-105	-0.45	-1.27	否	169580	85310
镍	178300	-4860	-2.65	-5.47	否	144138	75836
锡	188880	-890	-0.47	-5.39	否	238133	77521
工业硅	16970	-20	-0.12	-1.91	否	37179	52516

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总体策略建议

• 金融期货：建议将前期做空仓位获利了结，关注做多信号。
• 能化品种：短期以观望为主，关注原油、甲醇等品种的波动区间。
• 黑色金属：短期偏强震荡，建议逢回调做多。
• 贵金属：建议AU2306逢低做多，AG2306区间操作。
• 农产品：短期以观望为主，关注白糖、棉花的走势变化。

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总结

整体来看，市场受硅谷银行事件和国内经济数据影响，呈现震荡格局。贵金属因避险情绪回升，建议逢低做多；金融期货因政策和市场情绪变化，建议谨慎操作；能化和黑色金属则呈现分化走势，需关注基本面和技术面的联动。操作上建议以区间策略为主，结合市场信号灵活调整仓位。