指数增强模型跟踪月报：沪深300增强超额收益~1.03％，中证500增强超额收益1.24％-20191008-渤海证券-23页_2mb

报告摘要

沪深300与中证500指数增强模型跟踪月报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券研究所发布的指数增强模型跟踪月报，重点分析了沪深300和中证500指数增强模型在2019年10月的表现，并回顾了2019年以来的累计收益情况。同时，报告对模型的业绩归因进行了分析，并提供了下期股票池名单。

主要观点

上月表现回顾

沪深300指数增强模型：
- 收益：-0.64%
- 超额收益：-1.03%
中证500指数增强模型：
- 收益：2.35%
- 超额收益：1.24%

2019年以来累计表现

沪深300指数增强模型：
- 总收益：35.13%
- 总超额收益：5.24%
中证500指数增强模型：
- 总收益：25.01%
- 总超额收益：4.43%

关键信息

模型表现分析

沪深300增强模型在2019年以来的季度ROE、成长和流动性因子上的暴露显著增加。
中证500增强模型在BP、季度ROE和成长因子上有显著的暴露。
模型在各因子上的表现较为平均，但在不同年份会有所侧重，主要集中在ROE和成长因子上。

业绩归因分析

沪深300指数增强模型：
- 2019年9月的业绩归因显示，模型在季度ROE、成长和流动性因子上有显著的正向贡献，而其他因子如mom则有负向影响。
中证500指数增强模型：
- 同样在2019年9月的业绩归因中，BP、季度ROE和成长因子表现突出，mom因子则有所拖累。

下期股票池

沪深300指数增强模型（2019年10月）

证券代码	证券简称	行业（中信）	指数权重	模型权重
000063.SZ	中兴通讯	通信	0.61%	1.07%
000157.SZ	中联重科	机械	0.24%	1.19%
000333.SZ	美的集团	家电	2.00%	5.05%
000338.SZ	潍柴动力	汽车	0.43%	2.18%
000629.SZ	攀钢钒钛	钢铁	0.10%	0.52%
000656.SZ	金科股份	房地产	0.11%	0.57%
000703.SZ	恒逸石化	石油石化	0.12%	0.60%
000783.SZ	长江证券	非银行金融	0.22%	1.10%
000895.SZ	双汇发展	食品饮料	0.20%	0.86%
000963.SZ	华东医药	医药	0.19%	0.93%
002120.SZ	韵达股份	交通运输	0.08%	0.40%
002146.SZ	荣盛发展	房地产	0.12%	0.58%
002179.SZ	中航光电	国防军工	0.17%	0.86%
002475.SZ	立讯精密	电子元器件	0.69%	3.48%
002555.SZ	三七互娱	传媒	0.16%	0.78%
002602.SZ	世纪华通	传媒	0.13%	0.35%
002925.SZ	盈趣科技	电子元器件	0.05%	0.23%
300003.SZ	乐普医疗	医药	0.22%	1.09%
300015.SZ	爱尔眼科	医药	0.35%	1.78%

中证500指数增强模型（2019年10月）

证券代码	证券简称	行业（中信）	指数权重	模型权重
000025.SZ	特力A	综合	0.07%	0.33%
000061.SZ	农产品	农林牧渔	0.10%	0.49%
000156.SZ	华数传媒	传媒	0.15%	0.75%
000158.SZ	常山北明	计算机	0.14%	0.01%
000301.SZ	东方盛虹	石油石化	0.16%	0.12%
000400.SZ	许继电气	电力设备	0.14%	0.68%
000401.SZ	冀东水泥	建材	0.08%	0.42%
000415.SZ	渤海租赁	非银行金融	0.05%	0.27%
000436.SZ	片仔癀	医药	0.24%	1.23%
000487.SZ	亨通光电	通信	0.16%	0.22%
000537.SZ	乐普医疗	医药	0.23%	0.67%
000543.SZ	金发科技	基础化工	0.28%	1.38%
000566.SZ	凯乐科技	通信	0.22%	1.11%
000570.SZ	迪马股份	房地产	0.14%	0.69%
000598.SZ	北大荒	农林牧渔	0.19%	0.94%
000643.SZ	爱建集团	非银行金融	0.22%	1.12%
000707.SZ	彩虹股份	电子元器件	0.09%	0.44%
000739.SZ	辽宁成大	非银行金融	0.45%	1.02%
000751.SZ	海航科技	交通运输	0.14%	0.27%
000765.SZ	通策医疗	医药	0.50%	1.90%
000779.SZ	水井坊	食品饮料	0.31%	1.54%
000862.SZ	中航高科	国防军工	0.17%	0.83%
000875.SZ	东方电气	电力设备	0.27%	1.37%
000970.SZ	中材国际	建筑	0.16%	0.82%
000971.SZ	恒源煤电	煤炭	0.09%	0.32%
000985.SZ	淮北矿业	基础化工	0.05%	0.26%
000993.SZ	马应龙	医药	0.14%	0.68%
001001.SZ	大同煤业	煤炭	0.10%	0.48%
001003.SZ	柳钢股份	钢铁	0.07%	0.34%
001016.SZ	节能风电	电力及公用事业	0.11%	0.54%
001168.SZ	西部矿业	有色金属	0.28%	1.43%
001179.SZ	中国西电	电力设备	0.19%	0.74%
001326.SZ	秦港股份	交通运输	0.12%	0.60%
001811.SZ	新华文轩	传媒	0.05%	0.26%
001928.SZ	凤凰传媒	传媒	0.17%	0.87%
001958.SZ	金钼股份	有色金属	0.17%	0.86%
003025.SZ	大豪科技	计算机	0.03%	0.13%
003233.SZ	大参林	医药	0.16%	0.81%
003355.SZ	莱克电气	家电	0.04%	0.22%
003369.SZ	今世缘	食品饮料	0.40%	0.36%
003444.SZ	吉比特	传媒	0.31%	1.53%
003515.SZ	欧普照明	家电	0.11%	0.57%
003517.SZ	绝味食品	食品饮料	0.25%	1.25%
003556.SZ	海兴电力	机械	0.08%	0.42%
003568.SZ	伟明环保	电力及公用事业	0.10%	0.51%
003650.SZ	彤程新材	基础化工	0.03%	0.17%
003766.SZ	隆鑫通用	汽车	0.10%	0.31%
003816.SZ	顾家家居	轻工制造	0.16%	0.80%
003868.SZ	飞科电器	家电	0.05%	0.11%
003877.SZ	太平鸟	纺织服装	0.02%	0.11%
003885.SZ	吉祥航空	交通运输	0.18%	0.63%

风险提示

随着市场环境的变化，模型可能存在失效风险。因此，投资者应密切关注市场动态，并根据实际情况调整投资策略。

附录：模型构建方法

模型构建方法详见报告附录部分，包括多因子框架、因子选择与权重分配、组合优化等内容。

总结

本报告详细分析了沪深300和中证500指数增强模型在2019年10月的表现，指出沪深300增强模型在当月表现不佳，而中证500增强模型则表现相对较好。同时，报告回顾了2019年以来的累计收益，并分析了模型在不同因子上的表现。下期股票池名单也已提供，投资者可根据模型权重进行投资决策。最后，报告提醒投资者注意模型可能存在的失效风险。

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