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本周资产证券化市场回顾总结

核心内容概览

本周资产证券化市场整体呈现活跃态势，银行间市场与交易所市场均有资产支持证券的发行、备案、挂牌及成交活动。以下是核心内容、主要观点和关键信息的详细总结。

一、银行间市场

1.1 本周市场回顾

• 本周共有 2期资产支持票据 公开发行，总规模为 9.29亿元。
• 具体产品包括：
  • 21 飞驰乐享 ABN001，发行利率为 6.10%，证券类型为 过手摊还，预计期限 2.71年，发行金额 6亿元，付息频率为 4次/年。
  • 21 引力保理 ABN001 优先，发行利率为 4.80%，证券类型为 到期还本，预计期限 0.97年，发行金额 3.28亿元，付息频率为 到期一次还本付息。
  • 21 引力保理 ABN001 次，发行金额 0.1亿元，付息频率为 到期一次还本付息。

1.2 银行间资产支持证券成交统计

• 本周银行间信贷资产支持证券成交 89笔，成交金额 174.23亿元。
• 主要基础资产类型包括：个人住房抵押贷款、企业贷款、消费性贷款、不良贷款、微小企业贷款。
• 成交金额较高的产品包括：
  • 19 工元安居 1A2，成交金额 14.12亿元。
  • 18 工元 8A2，成交金额 28.65亿元。
  • 18 建元 8A2(bc)，成交金额 7.66亿元。

二、交易所市场

2.1 基金业协会备案信息

• 本周共有 20期资产支持专项计划 在基金业协会备案。
• 基础资产类型包括：应收账款、供应链账款、租赁资产、小额贷款、购房尾款。
• 典型备案产品：
  • 华龙证券-兰州城乡公交收费收益权1期绿色资产支持专项计划，基础资产为 基础设施收费。
  • 华泰资管-美团生活费3号资产支持专项计划，基础资产为 小额贷款。
  • 工银瑞投-大悦城控股购房尾款资产支持专项计划，基础资产为 购房尾款。

2.2 交易所挂牌信息

• 本周有 10期资产支持专项计划 在深交所挂牌，均无上交所挂牌。
• 基础资产类型包括：应收账款、供应链账款、知识产权。
• 典型挂牌产品：
  • 粤开-广州开发区金控-生物医药专利许可1期资产支持专项计划，基础资产为 知识产权。
  • 平安汇通-惠安14期资产支持专项计划，基础资产为 应收账款。
  • 长城-旭辉-联合保理10号资产支持专项计划，基础资产为 供应链账款。

2.3 项目进度信息

• 根据上交所和深交所公告，本周共有 26期资产支持专项计划 通过交易所审核，其中 13期在深交所，13期在上交所。
• 合计通过审核的ABS拟发行金额为 1094.21亿元。
• 拟发行金额较高的项目包括：
  • 财通资管-华宝信托第1-20期资产支持专项计划，拟发行金额 100亿元。
  • 汇聚1-20期资产支持专项计划，拟发行金额 100亿元。
  • 宝泰2号1-20期资产支持专项计划，拟发行金额 100亿元。

2.4 交易所资产支持证券成交统计

• 本周深交所资产支持证券成交 2467.60万份，成交金额 21.68亿元。
• 基础资产类型包括：应收账款、购房尾款、供应链账款、个人消费贷款、类REITs不动产投资信托、小额贷款、租赁资产、商业房地产抵押贷款、企业债权、物业费收费。
• 成交金额较高的产品包括：
  • 20 天府优，成交金额 6516.29万元。
  • 影都 1 优，成交金额 18253.80万元。
  • 20汇裕 05，成交金额 2039.00万元。

三、风险提示

• 基础资产现金流风险：资产现金流不稳定可能影响证券的偿付能力。
• 信用增级有效性风险：信用增级措施可能无法有效降低违约风险。

四、主要观点

1. 银行间市场本周仅发行了2期资产支持票据，规模较小，但成交活跃，涉及多种基础资产。
2. 交易所市场备案和挂牌数量较多，显示市场活跃度较高，尤其在 应收账款、供应链账款 和 购房尾款 方面。
3. 交易所审核通过的ABS项目拟发行金额合计达 1094.21亿元，表明市场对资产证券化产品的需求依然旺盛。
4. 成交金额较高的产品多集中于 个人住房抵押贷款 和 供应链账款，显示这两类资产仍是市场的主要关注点。

五、关键信息

• 银行间市场：共2期资产支持票据发行，总规模9.29亿元，成交金额174.23亿元。
• 交易所市场：备案20期，挂牌10期，拟发行金额1094.21亿元，成交金额21.68亿元。
• 基础资产类型：个人住房抵押贷款、企业贷款、消费性贷款、不良贷款、微小企业贷款、应收账款、供应链账款、租赁资产、小额贷款、购房尾款、知识产权、类REITs不动产投资信托、商业房地产抵押贷款、物业费收费等。
• 主要参与者：包括华龙证券、南方资本、华泰资管、中信证券、平安证券、招商证券、国泰君安资管等。

六、图表目录

• 图1：银行间信贷ABS现券交割量（单位：亿元）
• 图2：银行间信贷ABS质押式回购交割量（单位：亿元）
• 图3：深交所资产支持证券月度成交统计（单位：亿元）

七、分析师信息

• 孙彬彬（分析师），SAC执业证书编号：S1110516090003，邮箱：sunbinbin@tfzq.com
• 谭逸鸣（联系人），邮箱：tanyiming@tfzq.com