20170706-天风证券-晨会集萃_16页_593kb
报告摘要
晨会集萃总结
核心内容概述
本报告汇总了7月5日天风证券研究所的晨会内容，涵盖了多个行业及公司的投资建议、市场分析、业绩预测及风险提示。重点推荐了中国交建、华大基因、三安光电等公司，并分析了市场走势、行业趋势、政策影响以及未来增长潜力。
主要观点与关键信息
1. 重点推荐行业与公司
建筑行业
- 中国交建：作为“一带一路”央企龙头，公司加快海外优先战略发展，海外订单有望维持高速提升。母公司被列入国资投资平台试点，存在国改预期。调高至“买入”评级，预计17-19年EPS分别为1.17/1.32/1.46，PE分别为13/12/11。
医药行业
- 医疗器械行业：基因测序引导医学思维反转，NIPT（无创产前基因检测）细分行业增长将成就第一波龙头企业，如华大、贝瑞、安诺优达等。建议关注华大基因、ST天仪、迈克生物。
电子行业
- MicroLED技术：作为新一代显示技术，MicroLED具备高发光效率、高清晰度、高亮度等优势，适合可穿戴设备市场。苹果布局MicroLED小屏技术，利好LED芯片厂。建议关注三安光电、华灿芯片、乾照光电。
2. 买方反馈
- A股纳入MSCI及十九大召开带来积极市场情绪，短期大票与小票均有行情。
- 成长股虽有部分反弹，但不具大幅反弹条件，优质成长股相对安全。
- 关注新能源汽车产业链及中报超预期标的。
3. 宏观与行业分析
- 宏观趋势：互联网经济的供给侧革命使资本使用效率提升，收入增速和资本回报率长期维持低增速，低通胀和低利率成为常态。收入分配结构向哑铃型发展。
- 煤炭行业：进口煤限制影响南方七省约15.5%的进口量，进一步提振沿海市场煤价。
- 农业行业：白羽鸡行业趋势向好，祖代引种下降、在产父母代存栏下降，三季度价格反弹可持续。重点推荐：圣农发展、益生股份、民和股份。
- 汽车行业：江淮汽车新能源乘用车销量突破3000辆，轻卡国V升级进行中。公司绑定新能源主线，预计17-19年EPS为0.71、0.79、0.97元，维持“买入”评级。
- 金融固收：国君转债建议积极参与申购，预计收益率15.77%，配置价值高。
4. 行业研究报告摘要
金融
- 国君转债：条款中规中矩，建议积极参与申购，预计收益率较高。
新能源汽车
- 特斯拉产业链：关注汽车电池上下游，重点推荐新能源相关标的。
传媒
- IGG（799.HK）：《王国纪元》流水增长符合预期，预计全年流水突破7亿美元，维持“买入”评级，目标价HKD12.9不变。
医疗器械
- 基因测序行业：预计2020年全球市场规模将超120亿美元，中国增速全球领先。NIPT是当前应用最广的检测项目，建议关注华大基因、ST天仪、迈克生物。
电子
- MicroLED市场：预计2018年将引入可穿戴设备，利好LED芯片厂。推荐三安光电，建议关注华灿芯片、乾照光电。
机械设备
- 3C自动化：国产设备占比提升，大客户订单逐渐落地，进入成长通道。
军工
- 中国长城：作为信息安全自主可控龙头，军民融合前景可期。大股东持续增持，拟进行股权激励，给予“增持”评级，目标价12元。
评级调整与投资建议
| 公司/行业 | 评级调整 | 目标价 | EPS预测（17-19） |
|---|---|---|---|
| 中国交建 | 买入（调高） | 20.83 | 1.17/1.32/1.46 |
| 中国长城 | 增持（首次） | 12.00 | 0.31/0.41/0.53 |
| 华测导航 | 买入（调高） | 81.00 | 1.35/1.82/2.28 |
| 晶盛机电 | 买入（调高） | 20.00 | 0.42/0.61/0.79 |
| 旷达科技 | 买入（首次） | 7.80 | 0.25/0.31/0.33 |
| 盛屯矿业 | 增持（首次） | 7.90 | 0.37/0.47/0.55 |
| 威华股份 | 增持（首次） | 13.00 | 0.03/0.06/0.18 |
| 奥特佳 | 买入（首次） | 5.80 | 0.18/0.23/0.28 |
| 开立医疗 | 买入（首次） | 22.95 | 0.51/0.71/0.92 |
| 欧菲光 | 买入（调高） | 24.87 | 0.52/0.83/1.31 |
| 东方国信 | 买入（调高） | 15.85 | 0.44/0.58/0.73 |
| 沱牌舍得 | 买入（首次） | 39.00 | 0.90/1.31/1.57 |
| 佩蒂股份 | 买入 | 36-48元 | 0.96/1.23/1.62 |
| 汇纳科技 | 增持 | 34.21元 | 0.64/0.83/1.07 |
| 顾地科技 | 买入 | 34.21元 | 0.15/0.30/0.45 |
风险提示
- 中国交建：PPP项目落地不及预期；国改进度不及预期；海外业务政治经济风险。
- 佩蒂股份：海外销售不达预期；国内市场开拓不及预期。
- 中国长城：国产替代不达预期；配套增发进程不达预期。
- IGG：新游戏上线时间缓于预期。
- 医疗器械行业：NIPT降价过快、政策影响、医疗事故等。
- MicroLED市场：市场化不及预期。
市场数据概览
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 上证综指 | 3207.13 | 0.76 |
| 沪深300 | 3659.68 | 1.10 |
| 中证500 | 6193.96 | 0.77 |
| 创业板指 | 1836.63 | 0.39 |
宏观数据（2017年4月-5月）
| 分类 | 201704 | 201705 |
|---|---|---|
| 工业 | 6.5% | 6.5% |
| 出口 | 8.0% | 8.7% |
| 进口 | 11.9% | 14.8% |
| 贸易顺差 | 380亿美元 | 408亿美元 |
| 投资（累计） | 8.9% | 8.6% |
| 免费分享 | 10.7% | 10.7% |
A股市场概览
| 类别 | 总市值（亿元） | 流通市值（亿元） | 市盈率PE | 市净率PB |
|---|---|---|---|---|
| 沪深A | 5918999 | 4140373 | 21 | 2.1 |
| 沪深300 | 3177151 | 2306640 | 13 | 1.2 |
| 中小盘 | 1018914 | 660590 | 45 | 4.0 |
| 创业板 | 509313 | 301295 | 53 | 4.9 |
投资策略
- 主题投资：继续关注京津冀一体化、一带一路、新能源汽车等主题。
- 行业趋势：关注新零售、基因测序、MicroLED、军民融合、AI+安防等成长性较强的领域。
- 个股推荐：重点推荐中国交建、华大基因、三安光电、汇纳科技、佩蒂股份等公司。
总结
本报告提供了多个行业和公司的投资分析，强调了“一带一路”、国企改革、MicroLED、基因测序、新零售等趋势对市场的影响。在当前市场环境下，重点推荐具备成长潜力和行业优势的标的，同时提醒投资者注意相关风险，如政策变动、市场拓展不及预期等。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
