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晨会集萃总结

核心内容概述

本次晨会集萃涵盖了多个行业及公司分析，主要围绕新兴零售模式、信创与云服务、大排量摩托车、汽车智能化、消费行业复苏、稀土行业上涨、基金与ETF投资策略、不良资产处置、LED与半导体设备、人造草坪、贵金属催化剂、CDMO业务以及垃圾焚烧行业等主题。整体来看，市场对科技驱动、政策支持、行业景气度提升的板块持积极态度，同时关注业绩增长、估值合理、未来增长潜力等关键指标。

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主要观点与关键信息

1. 传媒互联网板块

• 社区团购向近场电商演变：随着履约方式的优化，社区零售线上化率提升，市场规模有望从2.01万亿增长至4.57万亿。
• 行业趋势：头部企业正在分化，关注其在“流量—履约—供应链”等环节的核心能力变化。
• 政策影响：行业长期价值不受政策监管影响，但需关注监管对行业发展的潜在影响。
• 重点推荐：爱奇艺（IQ）预计21-23年营收分别为318.8亿/348.1亿/375.9亿元，净亏损分别为62.1亿/39.0亿/12.1亿元，维持“买入”评级。

2. 计算机与协同管理软件

• 致远互联：作为OA行业领军企业，受益于信创与云服务趋势，2022年PE估值为45倍，目标价104.85元，维持“增持”评级。
• 成长驱动因素：行业信创改造、云化布局、渠道拓展、战略升级等，推动公司进入高增长通道。

3. 机械设备与大排量摩托车

• 大排量摩托车行业进入成长期：行业具备“工业品+消费品”双重属性，竞争要素包括产品力、品牌力、渠道力。
• 重点推荐：春风动力、钱江摩托等公司。

4. 汽车行业

• 智能网联汽车：工信部加强准入管理，推动行业规范化发展，受益于新能源与智能化趋势。
• 关注重点：民营自主品牌（如长城、吉利）、新势力（小鹏、理想、蔚来）、国有车企（广汽、长安、上汽）及华为产业链相关企业。

5. 食品饮料与消费行业

• 大众消费品回暖：消费行业逐步复苏，高端白酒需求未减，五粮液提价逻辑仍在。
• 重点推荐：青岛啤酒、承德露露、立高食品、千味央厨等。
• 长期推荐：伊利股份、新乳业。

6. 电子与半导体设备

• MiniLED渗透加速：行业景气度提升，带动封装设备需求增长。
• 新益昌：上半年营收增长53.44%，净利润增长133.96%，预计2021-2023年归母净利润分别为2.15/3.17/4.42亿元，维持“买入”评级。
• 并购增强竞争力：收购焊线机重点企业，提升在半导体领域的地位。

7. 化工与稀土

• 凯立新材：上半年营收增长37.25%，净利润增长41.95%，预计2021-2023年归母净利润分别为1.67/2.40/3.64亿元，上调目标价至174元，维持“买入”评级。
• 稀土行业上涨：受供需改善和政策支持影响，价格指数环比上涨16.6%，预计未来持续受益于新能源、变频空调等下游需求。

8. 基金与ETF投资

• 易方达中证稀土产业ETF：即将发售，跟踪中证稀土产业指数，预计未来表现良好。
• FOF组合推荐：包括“日历效应FOF组合”、“业绩增强FOF组合”、“规模低估FOF组合”、“双鑫ETF组合”，均表现出一定的超额收益能力。

9. 不良资产处置

• 海德股份：作为A股唯一主营不良资产管理的持牌企业，预计2021-2023年营收分别为4.1亿/5.6亿/7.7亿元，净利润分别为2.2亿/3.2亿/4.6亿元，给予28倍PE估值，首次覆盖，维持“持有”评级。

10. 人造草坪

• 共创草坪：上半年营收增长45%，净利润增长20.1%，预计2021-2023年营收分别为24.6亿/30.4亿/37.6亿元，净利润分别为5.0亿/6.5亿/8.0亿元，维持“买入”评级。

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买方观点

• 市场调整：当前市场波动较大，但新能源、硬科技主线不变，结构性调整为主。
• 短期看周期，中长期看成长：建议关注化工、有色等周期行业，以及新能源、半导体等长期成长板块。
• 消费与金融反弹机会：关注前期充分下跌的消费和金融板块的反弹。

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晨会焦点与重点推荐

公司名称	调入时间	评级
拓邦股份	20210228	买入
中兴通讯	20210401	买入
劲嘉股份	20210501	买入
东方财富	20210601	买入
深信服	20210601	买入
金丹科技	20210601	买入
青岛啤酒	20210601	买入
科华数据	20210701	买入
山东路桥	20210701	买入
蒙娜丽莎	20210701	买入
桐昆股份	20210701	买入
华测检测	20210701	买入
五粮液	20210701	买入
承德露露	20210701	买入
芒果超媒	20210801	买入
同兴达	20210801	买入
新洋丰	20210801	买入
隆平高科	20210801	买入
陕西煤业	20210801	买入
万润股份	20210801	买入
正泰电器	20210801	买入
璞泰来	20210801	买入
苏文电能	20210801	买入
鸿路钢构	20210801	买入
旗滨集团	20210801	买入
福莱特	20210801	买入
先导智能	20210801	买入
中航沈飞	20210801	买入
盛剑环境	20210801	买入
海晨股份	20210801	买入
倍轻松	20210801	买入
东鹏饮料	20210801	买入
凯莱英	20210801	买入

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市场数据概览

指数名称	收盘	涨跌%
上证综指	3517.34	0.03
沪深300	4941.07	-0.1
中证500	7052.49	-0.51
中小盘指	4837.61	-0.73
创业板指	3301.39	-1.31

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风险提示

• 市场波动风险：疫情反复、市场竞争加剧、新技术研发进度不及预期、研发人员流失等。
• 政策风险：如智能网联汽车准入管理、稀土行业立法等。
• 行业风险：如LED行业景气度、MiniLED市场渗透、半导体设备整合等。
• 流动性风险：ETF资金流动、北向资金变化、新发基金建仓进度等。

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重点行业与公司展望

• 传媒互联网：从社区团购向近场电商发展，长期趋势明确。
• 计算机：信创、云服务、渠道建设为致远互联带来增长机遇。
• 机械设备：大排量摩托车市场空间广阔，关注春风动力、钱江摩托。
• 汽车：智能网联与电动化趋势明显，重点关注华为产业链、新势力、国有车企。
• 食品饮料：高端白酒需求未减，人造草坪受益于政策推动。
• 稀土：供需改善与政策支持共振，价格与利润空间有望持续扩大。
• 基金与ETF：多只ETF组合表现良好，预计带来增量资金流入。

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总结

晨会集萃整体对科技、政策受益、行业景气度提升的板块持积极态度，重点推荐协同管理软件、MiniLED设备、垃圾焚烧、不良资产处置、高端白酒、人造草坪、稀土产业链等。同时，关注市场流动性变化、基金建仓情况以及行业竞争格局演变。风险方面，需警惕疫情反复、技术落地不及预期、政策变化等不确定因素。