20170706-兴业证券-A股市场主题策略双周报_反弹步入收获期_紧拥_国改与电车_19页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为兴业证券发布的《A股市场主题策略双周报》，主要围绕国企改革与电动汽车两大主题展开，分析当前市场环境与政策动向，提出投资建议。

主要观点

1. 市场预期底部，有望出现修复行情

• 国企改革与电动汽车板块上半年表现不佳，主要是由于市场风险偏好下降，以及缺乏有力的催化剂。
• 未来随着政策密集出台，市场对这两个板块的预期将逐步改善，存在较大的修复空间。

2. 国企改革催化剂密集，确定性高

• 中央层面：国资委加快央企重组步伐，发改委推进职业经理人薪酬制度改革，深改组制定公司制改革时间表。
• 央企层面：神华与国电电力停牌重组，东航物流混改方案落地，员工持股比例高达10%，成为新标杆。
• 地方层面：山西、天津等地出台相关改革文件，推动混改及资产证券化。

3. 电动汽车国产化加速，全球大周期再印证

• 特斯拉正式量产Model 3，推动行业进入新周期。
• 北汽集团与戴姆勒合作建厂，进一步加速国产化进程。
• 产业链上中下游企业受益，包括电池、电机、电控等环节。

关键信息

国企改革

• 央企重组：2017年央企重组持续进行，重点包括煤电、重型装备、煤炭、钢铁等。
• 混改：东航物流混改成为新标杆，员工持股比例高，推动改革进程。
• 政策支持：2017年政策密集出台，为国企改革铺路，预计下半年催化事件密集。
• 重点标的：
  • 煤电：大唐发电、华能国际、华电国际
  • 重型装备：*ST佳电、*ST一重、东方电气
  • 煤炭：中煤能源、新集能源、中国神华（已停牌）
  • 钢铁：鞍钢股份、本钢板材、抚顺特钢
  • 混改：三峡水利、涪陵电力、天保基建、天房发展

电动汽车

• 行业趋势：电动汽车市场迎来崛起，特斯拉量产引领行业。
• 产业链布局：
  • 电池及控制：CATL、三星SDI、创新股份、科达利、均胜电子、新宙邦、当升科技、贝特瑞
  • 电机及控制：日本电产、博世、宏发股份、三花智控
• 重点推荐标的：亿纬锂能、华友钴业、中材科技、方正电机、赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、洛阳钼业、国轩高科、拓普集团

未来两周主题事件与经济日历

主题事件

• 7月4日：第二届中国军民融合技术装备博览会
• 7月7日：2016年中国国际消费电子博览会
• 7月8日：IEEE先进机器人与社会发展研讨会
• 7月9日：中国一带一路互联网金融战略发展峰会
• 7月13日：2016上海国际物联网技术与应用展览会
• 7月13日：2016中国国际人工智能展览会
• 7月14日：2016中国大数据应用大会
• 7月15日：2016第十二届北京国际电动车暨新能源汽车及充电站设施展览会

经济数据发布

• 7月3日：财新制造业PMI
• 7月4日：习近平对俄罗斯、德国进行国事访问
• 7月5日：财新服务业PMI：经营活动指数
• 7月7日：官方储备资产、黄金储备、外汇储备
• 7月10日：CPI、PPI
• 7月12日：社会融资规模、M1、M2、M0
• 7月13日：统计局召开季度国民经济运行情况新闻发布会、贸易差额
• 7月14日：全社会用电量
• 7月16日：国内信贷

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避
• 公司评级：买入、增持、中性、减持

结论

本报告指出，2017年下半年，国企改革与电动汽车两大主题将迎来关键发展窗口，建议投资者重点关注相关板块的催化剂及核心标的，把握市场修复机会。