20190721-招商证券-每周药事2019年第28周：科创板交易首周，关注医疗器械板块_3页_457kb

文档总结：科创板交易首周，关注医疗器械板块

核心内容

本文为招商证券发布的《每周药事2019年第28周》报告，主要围绕科创板交易首周的市场表现、医药生物行业动态及重点个股推荐展开。报告指出，随着科创板首批25家企业开始交易，尤其是其中两家医药生物企业，市场对医疗器械板块的关注度有所提升。同时，结合行业政策变化与公司基本面，报告对部分个股进行了强烈推荐。

主要观点

1. 市场表现回顾

• 上周A股市场整体波动较小，上证综指、中小板指分别下跌 -0.22%、-0.01%，创业板指上涨 1.58%。
• 医药生物板块上周下跌 -1.97%，表现较弱，主要受医疗器械与中药板块拖累。
• 医药板块相对于全部A股的 PE溢价率 近两个月来首次下降至 122%。

2. 科创板交易动态

• 科创板首批25家企业将正式开始交易，前5个交易日不设涨跌幅限制。
• 医药生物板块的首批两家企业中，心脉医疗作为主动脉及外周血管介入医疗器械的龙头企业，有望受益于进口替代，值得重点关注。

3. 投资策略推荐

报告强烈推荐以下四只个股：

• 天坛生物：血制品行业已走出最低谷，公司具备龙头优势。
• 欧普康视：近视防控市场高景气，渗透率提升引发羊群效应。
• 昭衍新药：作为创新药的“卖水人”，在手订单充足，业务增长稳定。
• 迈瑞医疗：受益于县级医院采购高峰年，国产设备耗材快速替代进口，销售实力突出。

关键信息

1. 行业数据

• 行业规模：截至2019年7月，医药生物行业共有 278只 股票，总市值 35864亿元，流通市值 27378亿元。
• 行业PE与PB：医药生物行业当前 PE 为 41.0，PB 为 12.7，相对市场具有一定的估值优势。

2. 政策动态

• 带量采购新政：上周有16个品种、21个品规的药品新进入审评中心，3个品种新通过一致性评价。
• 高值耗材采购试点：安徽、江苏、河南三省医保局相继出台高值耗材采购文件，内容涵盖集中采购、全国最低价联动及用量监控。
• 政策影响：国家医保局尚未正式出台耗材控费政策，但各地市已开始试点，未来政策走向仍需密切关注。

3. 重点公司财务指标（部分）

风险提示

• 市场波动风险
• 政策变化风险（如医保控费政策对行业的影响）

分析师信息

• 吴斌：中科院大学管理科学与工程硕士，武汉大学生物技术学士，10年证券从业经验，招商证券医药行业联席首席分析师。
• 漆经纬：美国乔治华盛顿大学硕士，1年美国私募对冲基金研究经验，2年国内证券从业经验，招商证券医药行业分析师。

投资评级定义

公司短期评级

公司长期评级

行业投资评级

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