20220613-光大证券-医药生物行业跨市场周报_医疗器械适用第五套上市标准_加速优质标的登陆科创板_28页_3mb

行业研究总结

核心内容

1. 医疗器械适用第五套上市标准：上海证券交易所发布《科创板发行上市审核规则适用指引第7号——医疗器械企业适用第五套上市标准》，支持尚未形成较大收入规模的硬科技医疗器械企业在科创板发行上市，鼓励医疗器械企业开展关键核心技术产品的研发创新。

2. 科创板医药股表现：A股医药生物指数上涨4.11%，跑赢沪深300指数0.45个百分点，跑赢创业板综1.42个百分点，排名6/28。H股恒生医疗健康指数上涨9.24%，排名1/11。CXO板块强势反弹，成为推动医药板块上涨的主要动力。

3. 重点公司推荐：推荐君实生物（A+H）、键凯科技、惠泰医疗；建议关注荣昌生物（A+H）、皓元医药、欧林生物、心脉医疗、爱博医疗、澳华内镜、海泰新光、奕瑞科技、诺唯赞等。

4. 2022年中期投资策略：聚焦“补短板”、“高景气度”、“疫后修复”三大主线。推荐公司包括君实生物（A+H）、同和药业、迈瑞医疗、新华医疗、太极集团、药明康德（A+H）、凯莱英、锦欣生殖（H）、爱尔眼科、益丰药房、华特达因、沃森生物。

5. 风险提示：包括控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险等。

主要观点

• 政策利好：医疗器械适用第五套上市标准，为尚未盈利但具备核心技术的硬科技企业提供了更多上市机会，有助于提升科创板医疗器械标的的多样性与质量。
• 行业趋势：随着疫情常态化，医药行业将聚焦补短板、高景气度和疫后修复三大方向，推动优质企业成长。
• 投资机会：科创板医药企业具备技术优势和成长潜力，预计将在未来带来超额收益。

关键信息

行情回顾

• A股医药生物指数上涨4.11%，医疗服务涨幅最大为9.82%；医药商业跌幅最大为1.11%。
• H股恒生医疗健康指数上涨9.24%，医疗保健技术III涨幅最大为17.19%；医疗保健提供商与服务涨幅最小为2.66%。

上市公司研发进度

• 通化东宝、驯鹿医疗、恒瑞医药、石药集团、康宁杰瑞等企业有新药研发进展。
• 恒瑞医药的马来酸吡咯替尼片正在进行四期临床；海思科的HSK21542注射液正在进行三期临床；信达生物的IBI302注射液正在进行二期临床；奥赛康的ASK120067片正在进行一期临床。

上市公司盈利预测与估值

• 推荐的公司如新华医疗、沃森生物、君实生物、药明康德、凯莱英等，其EPS和PE均显示出增长潜力，投资评级为“买入”。

重点公司列表

• A股推荐公司：新华医疗、沃森生物、君实生物、药明康德、凯莱英、益丰药房、同和药业。
• H股推荐公司：君实生物、锦欣生殖、爱尔眼科。

2022年中期投资策略

• 补短板：推荐君实生物（A+H）、同和药业，关注国产新冠特效药及医疗新基建。
• 高景气度：推荐凯莱英、药明康德（A+H），关注CDMO产业及中药创新药。
• 疫后修复：推荐锦欣生殖（H）、爱尔眼科、益丰药房，关注医疗服务和零售药店的复苏。

行业政策和公司新闻

• 国内医药市场：包括新华医疗、科兴制药、康希诺、昭衍新药、医思健康、复星医药、基石药业、安旭生物、康方生物、南模生物、云南白药、迈威生物、昂利康、仁度生物、皓元医药、赛诺医疗、英科医疗、京新药业、键凯科技、百济神州等公司的动态。
• 海外市场医药新闻：包括药明巨诺、康希诺生物、金斯瑞生物、医思健康、康方生物-B、科济药业-B、加科思-B、基石药业-B、复旦张江、绿叶医药、君实生物、兆科眼科-B等公司的动态。

结论

本次发布的《指引》为医疗器械企业提供了更明确的上市标准，推动了硬科技企业进入科创板。结合当前市场趋势和政策支持，科创板医疗器械企业具备较高的投资价值，值得关注和布局。