20190728-招商证券-每周药事2019年第28周：8月中报季，业绩表观增速最重要_3页_457kb

医药行业周报总结（2019年第28周）

核心内容概述

2019年7月28日发布的《每周药事2019年第28周》报告指出，随着8月中报季的临近，医药行业需重点关注业绩表观增速。当前医药板块表现优于大盘，PE溢价率维持在123%的高位，显示出市场对行业的乐观预期。

行业数据回顾

• 上证指数：2945点
• 医药生物板块：上周上涨1.68%，表现强于大盘
• 行业规模：
  • 股票家数：280只（占比7.7%）
  • 总市值：36548亿元（占比6.8%）
  • 流通市值：27685亿元（占比6.3%）
• 绝对表现（1个月、6个月、12个月）：
  • 1个月：2.4%
  • 6个月：22.5%
  • 12个月：-9.6%
• 相对表现：
  • 1个月：0.7%
  • 6个月：1.4%
  • 12个月：-18.7%

政策与行业动态

• 国家医保局发布《关于建立医疗保障待遇清单管理制度的意见（征求意见稿）》，明确医保目录调整权将收回中央，取消地方15%的自主权限，现有地方医保品种将在3年内完成清理。
• 上周共有14个品种、19个品规的药品新进入审评中心，3个品种通过一致性评价。
• 已进入CDE审评中心的一致性评价申请共有297个品种、1320个受理号，330个药品已通过一致性评价。

投资策略建议

进入8月份，中报将陆续公布，大多数医药企业业绩在预期范围内。在无超预期因素的情况下，应重点关注中报表观增速较高的公司。

强烈推荐个股

推荐理由

• 天坛生物：血制品行业走出低谷，公司龙头优势显著
• 欧普康视：近视防控市场高景气，渗透率提升引发羊群效应
• 昭衍新药：作为创新药的“卖水人”，在手订单充足
• 迈瑞医疗：受益于县级医院采购高峰，国产设备耗材快速替代进口，销售实力突出

风险提示

• 市场波动风险
• 政策变化风险

分析师信息

• 吴斌：中科院大学管理科学与工程硕士，武汉大学生物技术学士，10年证券从业经验，招商证券医药行业联席首席分析师
• 漆经纬：美国乔治华盛顿大学硕士，1年美国私募对冲基金研究经验，2年国内证券从业经验，招商证券医药行业分析师

投资评级定义

公司短期评级（6个月内）

• 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数（沪深300）20%以上
• 审慎推荐：公司股价涨幅介于基准指数5%-20%之间
• 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
• 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

公司长期评级

• A：公司长期竞争力高于行业平均水平
• B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
• C：公司长期竞争力低于行业平均水平

行业投资评级（6个月内）

• 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
• 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
• 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。报告所含信息基于合法取得的数据，但对其准确性或完整性不作保证。分析结果基于假设，可能因假设不同而有较大差异。本报告仅供参考，不构成投资建议。本公司及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券头寸，并可能为其提供投资银行业务服务。客户应考虑可能存在的利益冲突。