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本周资产证券化市场回顾总结

核心内容概览

本周资产证券化市场在银行间与交易所市场均有活跃表现，涉及多个基础资产类型，包括个人汽车贷款、企业贷款、不良贷款、信用卡分期、租赁资产、商业房地产抵押贷款、应收账款、企业债权、供应链账款等。市场发行与成交规模均有所增长，同时下周市场发行计划也已公布。

银行间市场

本周市场回顾

• 公开发行3期资产支持证券和1期资产支持票据，总规模为67.79亿元。
• 本周银行间信贷资产支持证券成交93笔，成交金额131.66亿元。
• 成交基础资产主要包括：个人汽车贷款、企业贷款、不良贷款、信用卡分期等。

下周发行信息

• 下周银行间市场计划发行5期资产支持证券和1期资产支持票据，总规模为130.95亿元。
• 发行计划如下：
  • 6月7日（周一）：中电基建2021-2
  • 6月8日（周二）：永动2021-1、兴晴2021-1、扬子科技2021-11
  • 6月9日（周三）：隆和2021-2
  • 6月10日（周四）：屹腾2021-2
  • 6月11日（周五）：无

产品信息

中电基建2021-2

• 发起机构：中电投融和融资租赁有限公司
• 基础资产：租赁资产债权
• 发行规模：84,600万元（优先）和5,000万元（次级）
• 分层比例：94.42%（优先）和5.58%（次级）
• 预期到期日：2021/12/10
• 预期加权平均期限：0.51年
• 票面利率：固定利率
• 还本方式：到期还本

永动2021-1

• 发起机构：宁波银行股份有限公司
• 基础资产：消费性贷款
• 发行规模：265,700万元（优先A）、4,900万元（优先B）、6,800万元（优先C）、22,600万元（次级）
• 分层比例：88.57%（优先A）、1.63%（优先B）、2.27%（优先C）、7.53%（次级）
• 预期到期日：2023/5/26
• 预期加权平均期限：1.43年（优先A）、1.87年（优先B、优先C）
• 票面利率：固定利率
• 还本方式：过手摊还

兴晴2021-1

• 发起机构：兴业消费金融股份公司
• 基础资产：消费性贷款
• 发行规模：148,800万元（优先A）、219,000万元（优先B）、81,000万元（优先C）、25,300万元（次级）
• 分层比例：31.39%（优先A）、46.19%（优先B）、17.09%（优先C）、5.34%（次级）
• 预期到期日：2022/9/3（优先A）、2022/10/3（优先B）、2022/12/3（优先C）、2024/2/3（次级）
• 预期加权平均期限：0.53年（优先A）、1.26年（优先B）、1.37年（优先C）
• 票面利率：固定利率
• 还本方式：过手摊还

扬子科技2021-11

• 发起机构：南京江北新区扬子科技融资租赁有限公司
• 基础资产：租赁资产债权
• 发行规模：28,000万元（优先A）、24,000万元（优先B）、24,100万元（优先C）、4,010万元（次级）
• 分层比例：34.95%（优先A）、29.96%（优先B）、30.08%（优先C）、5.01%（次级）
• 预期到期日：2021/10/15（优先A）、2022/7/15（优先B）、2023/4/17（优先C）、2023/4/17（次级）
• 预期加权平均期限：0.36年（优先A）、1.11年（优先B）、1.86年（优先C）
• 票面利率：固定利率
• 还本方式：过手摊还（优先A、优先B、优先C）、到期还本（次级）

隆和2021-2

• 发起机构：浙江泰隆商业银行股份有限公司
• 基础资产：微小企业贷款
• 发行规模：192,600万元（优先A）、17,200万元（优先B）、19,800万元（优先C）、14,174.53万元（次级）
• 分层比例：79.01%（优先A）、7.06%（优先B）、8.12%（优先C）、5.81%（次级）
• 预期到期日：2022/4/26（优先A、优先B、优先C）、2022/10/26（次级）
• 预期加权平均期限：0.72年（优先A）、0.89年（优先B）、1.06年（优先C）
• 票面利率：固定利率
• 还本方式：过手摊还

屹腾2021-2

• 发起机构：一汽汽车金融有限公司
• 基础资产：个人汽车贷款
• 发行规模：360,000万元（优先 bc）、40,000万元（C bc）
• 分层比例：90.00%（优先 bc）、10.00%（C bc）
• 预期到期日：2022/10/26（优先 bc）、2024/2/26（C bc）
• 预期加权平均期限：0.64年（优先 bc）、-（C bc）
• 票面利率：固定利率
• 还本方式：过手摊还

交易所市场

本周挂牌信息

• 上交所挂牌16期资产支持专项计划。
• 深交所挂牌9期资产支持证券。
• 本周挂牌转让产品基础资产包括：棚改/保障房、租赁资产、商业房地产抵押贷款、应收账款、企业债权、供应链账款、小额贷款等。

本周通过审核项目

• 上交所审核：

  • 嘉实资本-中航普惠资产支持专项计划：拟发行金额50亿元
  • 华泰资管-尚颐智慧停车资产支持专项计划：拟发行金额8.82亿元
  • 财通资管-新城控股1-5期应收账款资产支持专项计划：拟发行金额20亿元
  • 长江楚越-常德公交经营收费收益权绿色资产支持专项计划：拟发行金额3.06亿元
  • 东方欲晓15-18号资产支持专项计划：拟发行金额300亿元
  • 甬证资管-兴启1号资产支持专项计划：拟发行金额15.75亿元
  • 天风-德银租赁1-10期资产支持专项计划：拟发行金额40亿元
  • 兴业建投-中合中证-供销供应链资产1-30期资产支持专项计划：拟发行金额50亿元
  • 兴业圆融-湖州飞英融租资产支持专项计划：拟发行金额7.4亿元

• 深交所审核：

  • 嘉易融租赁1-5期资产支持专项计划：拟发行金额30亿元
  • 长城荣耀6号-供应链金融1-15期资产支持专项计划：拟发行金额20亿元
  • 五矿证券-鼎晟保理供应链1-20期资产支持专项计划：拟发行金额20亿元
  • 中信证券-链融科技供应链金融4号第40-X期资产支持专项计划：拟发行金额20亿元
  • 国信证券-一方惠和供应链金融1号第6-X期资产支持专项计划：拟发行金额20亿元
  • 万科-工银瑞投购房尾款资产支持专项计划第二十四期：拟发行金额13.55亿元
  • 中山证券-澜海供应链金融1-10期资产支持专项计划：拟发行金额30亿元
  • 华金证券-金坛建发保障房信托受益权资产支持专项计划：拟发行金额6亿元

• 合计通过审核的ABS拟发行金额：674.58亿元

风险提示

• 基础资产现金流风险：资产现金流的稳定性可能影响ABS的偿付能力。
• 信用增级有效性风险：信用增级措施的有效性可能受到市场环境和资产质量的影响。

关键信息总结

• 银行间市场：

  • 本周发行规模：67.79亿元
  • 下周发行规模：130.95亿元
  • 成交规模：131.66亿元
  • 基础资产类型：个人汽车贷款、企业贷款、不良贷款、信用卡分期等

• 交易所市场：

  • 本周挂牌数量：25期（上交所16期，深交所9期）
  • 拟发行金额：674.58亿元
  • 基础资产类型：棚改/保障房、租赁资产、商业房地产抵押贷款、应收账款、企业债权、供应链账款、小额贷款等

• 主要观点：

  • 本周资产证券化市场活跃，发行和成交规模均有所增长。
  • 下周发行计划显示市场持续扩张，拟发行金额显著提升。
  • 基础资产种类丰富，涵盖多种资产类型，显示出资产证券化市场的多样化发展。
  • 风险提示关注基础资产现金流和信用增级的有效性，投资者需谨慎评估。

附注

• 分析师：孙彬彬（SAC执业证书编号：S1110516090003）
• 联系人：孟万林
• 近期报告：
  1. 《固定收益：5月数据怎么看？-2021年5月经济数据预测》（2021-06-04）
  2. 《固定收益：固定收益-纺织服装行业转债标是否处于较好投资时点？》（2021-06-03）
  3. 《固定收益：是汇率扰动还是市场波动？-天风总量联席解读（2021-06-02）》