20231202-天风证券-资产证券化市场周报_本周资产证券化市场回顾_13页_2mb

固收收益市场分析总结

银行间市场概况

本周银行间市场共有5期资产支持证券（ABS）和资产支持票据（ABN）公开或挂牌发行，包括：

• 1单资产支持票据，规模782亿元。
• 4单ABS发行，总规模6,423亿元，涵盖住房抵押贷款、不良贷款、企业应收账款等基础资产。

此外，本周银行间市场成交144笔ABS，总成交金额16,580亿元，主要基础资产包括住房抵押贷款、不良贷款、企业应收账款和供应链应付账款等，成交量较高，反映了市场的活跃度。

当下周发行计划显示，3期ABS公开发行拟规模7245亿元，包含“中誉至诚2023-4”“中赢2023-1”和“吉时代2023-5”等产品。详细资产情况包括消费贷款、汽车贷款和个人消费贷款池等，信用评级 AAA 至 AA+ 不等。

交易所市场概况

本周交易所市场挂牌及审核情况如下：

• 挂牌：深交所10单ABS，上交所7单ABS，涵盖租赁资产、供应链账款、小额贷款和个人消费贷款。
• 审核进度：上交所8期、深交所3期ABS通过审核，拟发行金额30,481亿元；计划发行项目包括央企能源、保理债权和应收账款等相关资产。

同时，深交所本周ABS成交金额2,337亿元，基础资产包括供应链应付账款、银行/互联网消费贷款、融资租赁债权等，进一步显示交易所市场对消费类和供应链类资产的支持。

风险提示

本报告主要涉及以下风险：

1. 基础资产现金流风险：因资产支持证券的存续依赖于基础资产（如小额贷款或租赁应收）的现金流稳定性。
2. 信用增级有效性风险：在结构化产品中，评级较低层级如C-级的风险可能因增级无效而受到影响。

免责声明

本报告仅为市场情况监控，不构成投资建议，投资者据此操作的风险自负，详情请详见报告正文免责声明。

来源：天风证券Fixed Income Weekly
报告日期：2023年12月2日