20210207-天风证券-资产证券化市场周报_本周资产证券化市场回顾_15页

2021年2月7日资产证券化市场回顾总结

核心内容概览

本周资产证券化市场在银行间和交易所市场均有活跃表现，涵盖多种基础资产类型和发行形式。

银行间市场

• 发行情况：

  • 公开发行了4期信贷资产支持证券和9期资产支持票据，总发行规模为249.23亿元。
  • 信贷资产支持证券包括个人住房抵押贷款、企业贷款、消费性贷款、不良贷款、微小企业贷款、个人汽车贷款等。
  • 资产支持票据发行利率从3.54%至5.15%不等，部分产品未公布具体利率。

• 成交情况：

  • 本周成交46笔信贷资产支持证券，成交金额54.94亿元。
  • 成交产品基础资产包括个人住房抵押贷款、企业贷款、消费性贷款、不良贷款、微小企业贷款、个人汽车贷款等。
  • 个别产品出现负利差，如21融腾2A(bc)利差为-25bp。

交易所市场

• 备案信息：

  • 本周共有24期资产支持专项计划在基金业协会备案，基础资产涵盖应收账款、供应链账款、企业债权、租赁资产、商业房地产抵押贷款、信托受益权、棚改/保障房、个人消费贷款等。

• 挂牌信息：

  • 本周12期资产支持专项计划在深交所挂牌，基础资产包括个人消费贷款、应收账款、供应链账款、小额贷款、知识产权、购房尾款等。

• 审核进展：

  • 本周共有18期资产支持专项计划通过交易所审核，其中14期在深交所，4期在上交所，合计拟发行金额为859.23亿元。

• 成交情况：

  • 深交所资产支持证券成交4579.19万份，成交金额38.73亿元。
  • 成交产品基础资产包括应收账款、购房尾款、供应链账款、个人消费贷款、类REITs不动产投资信托、小额贷款、租赁资产、商业房地产抵押贷款、企业债权、物业费收费等。

主要观点

• 本周银行间市场信贷资产支持证券和资产支持票据的发行规模有限，但成交活跃，显示出市场对资产证券化产品的持续需求。
• 交易所市场备案和挂牌产品数量较多，涵盖多种基础资产类型，显示出资产证券化市场结构的多样性。
• 交易所市场审核通过的项目拟发行金额较高，表明市场对资产证券化产品的兴趣和参与度较高。
• 本周市场成交产品中，供应链账款和购房尾款为主要基础资产，显示其在资产证券化中的重要性。

关键信息

• 银行间市场：

  • 发行产品包括信贷资产支持证券和资产支持票据，总规模为249.23亿元。
  • 信贷资产支持证券成交金额为54.94亿元，成交笔数为46笔。
  • 部分产品出现负利差，如21融腾2A(bc)利差为-25bp。

• 交易所市场：

  • 备案产品包括24期资产支持专项计划，涵盖多种基础资产。
  • 深交所挂牌产品为12期，基础资产包括个人消费贷款、应收账款、供应链账款等。
  • 审核通过的项目拟发行金额为859.23亿元，其中深交所14期，上交所4期。
  • 成交金额为38.73亿元，成交产品基础资产包括应收账款、购房尾款、供应链账款等。

风险提示

• 基础资产现金流风险：需关注基础资产的现金流是否稳定，以保障资产支持证券的偿付能力。
• 信用增级有效性风险：需评估信用增级措施的有效性，确保资产支持证券的信用等级。

作者信息

• 分析师：孙彬彬
• 执业证书编号：S1110516090003
• 联系方式：sunbinbin@tfzq.com

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