医药生物专题研究报告：特色原料药：当困境反转的API遇上新冠特效药_15页_1mb

报告摘要

医药生物行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2022年医药生物行业的市场走势及API（活性药物成分）企业的投资机会。报告指出，2021年API行业受到汇率波动、原材料成本上升、疫情对需求端的扰动以及企业转型投入的影响，整体表现承压。然而，2022年随着去库存完成、需求回暖、新业务增长，行业有望迎来基本面向上拐点，同时新冠疫情的催化进一步提升了API企业的关注度。

主要观点

行业困境反转：
- 2021年API行业受到多重因素影响，如人民币升值、原材料涨价、客户去库存等，导致企业业绩波动。
- 2022年，去库存基本完成，需求端逐步恢复，叠加新业务增长，API行业迎来量价齐升，市场情绪明显改善。
行业长逻辑的变与不变：
- 变化：市场关注点从供给侧改革、CDMO转型逐渐转向新冠产业链。
- 不变：中国在药品制造环节具备成本、供应链稳定性等全球比较优势，API企业有望在后周期发力。
新冠口服药对API企业的催化：
- 国内外新冠药物研发进入后周期，API企业广泛参与新冠药物生产，显示出其在工艺开发、规模生产及客户关系方面的竞争优势。
- 报告看好三大产业链方向：海外原研药CDMO、仿制药API授权、国产特效药自主研发及CDMO。
重点企业表现：
- 普洛药业、九洲药业、天宇股份、奥翔药业、司太立、奥锐特、同和药业、美诺华等企业在2022年展现出良好的增长潜力。
- 这些企业在2022年预计会受益于行业景气周期的开启及新冠药物产业链的催化。

关键信息

行业数据概览

上市公司数：418家
行业总市值：74,195.8亿元
行业流通市值：55,542.8亿元

重点公司财务指标（截至2022.03.18）

公司名称	股价（元）	EPS（2020）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	PE（2020）	PE（2021E）	PE（2022E）	PE（2023E）	PEG	评级
普洛药业	33.56	0.69	0.81	1.08	1.40	48.43	41.39	31.00	23.91	1.31	/
天宇股份	49.59	1.92	0.72	1.66	2.17	25.87	68.82	29.84	22.86	0.94	买入
奥翔药业	64.90	0.30	0.47	0.71	1.02	214.54	138.03	91.61	63.69	2.92	买入
司太立	59.76	0.97	1.38	2.05	2.88	61.33	43.22	29.15	20.75	0.98	买入
奥锐特	25.86	0.39	0.43	0.59	0.78	65.95	59.83	43.85	33.20	1.75	买入
美诺华	58.40	1.11	1.17	1.47	1.96	52.79	49.88	39.75	29.74	1.69	买入
同和药业	28.58	0.34	0.43	0.74	1.14	84.01	66.37	38.55	25.08	1.06	/