深度报告-20230530-国金证券-奥翔药业-603229.SH-研发驱动成长_特色原料药企业能力圈持续外延_21页_2mb

公司成立于2010年，2017年上海证券交易所上市，核心业务聚焦特色原料药、CDMO服务、制剂和创新药领域，以研发为驱动，在恩替卡韦等产品上实现工艺优化，提高成本竞争力。研发推动产品结构多样化，涉及九大类别，并在CDMO业务中快速成长，2018-2022年复合增长率达16787%。产能扩建项目持续推进，预计到2025年收入将达170亿元，净利润预测为555亿元，同比增长显著。制剂和创新药业务成为新兴增长点，包括与国际药企合作开发仿制药及推进布罗佐喷钠新药研发。风险包括产品研发不确定性、政策和监管审查。财务预测显示强劲增长，但伴随高估值预期。