20240715-大越期货-大豆_粕类周报_美豆丰产预期维持_豆类震荡下行_46页_1mb

大豆&豆粕市场周报总结

一、核心观点

美豆短期震荡回落，国内豆粕&大豆跟随调整，短期呈现偏弱震荡格局，主要受美豆丰产预期、产区天气变数、进口大豆到港量增加等多重因素影响。国内需求边际改善对价格底部形成一定支撑，但整体仍偏空。

二、基本面影响概览

1. 天气因素：美国中西部产区天气良好（偏空），中期存在天气变数（中性/偏多）；巴西收割结束，产量大幅增产压制美豆价格（偏空）。
2. 进口成本：美豆震荡回落，进口成本跟随下降（偏空），但预计中长期走势与美豆一致（中性/偏多）。
3. 供需结构：油厂库存回升至高位（偏空），开机率高但有所回落；7月国内进口大豆到港量维持高位，压制短期盘面。

三、豆粕观点和策略

• 短期：偏空，震荡偏弱运行，09合约支撑暂未完全跌破。
• 策略建议：
  • 期货端：观望或短线操作；
  • 单边：暂不建议多单入场，谨防追涨；
  • 期权策略：卖出虚值看跌期权。

四、大豆观点和策略

• 短期：中性，受美豆走势与国产大豆性价比支撑，但进口大豆到港预期压制盘面。
• 风险点：
  • 国产大豆增产预期；
  • 进口大豆进口量增加。

五、供需库存结构

1. 全球供需：美豆维持丰产预期；南美产量激增压制价格；
2. 国内情况：进口大豆到港量大、油厂库存高位、豆粕需求逐步回暖但压制盘面；
3. 猪肉养殖端：大猪压栏影响需求，但利润持续改善。

六、技术面分析

• 大豆：20日均线下方震荡，MACD高位转绿，进入技术调整阶段。
• 豆粕：支撑位围绕3100波动，KDJ低位震荡，指标进入偏弱状态。

七、下周关注点

1. 美国产区天气演变；
2. 巴西出口节奏；
3. 国内进口大豆到港及油厂开机情况。

报告由大越期货股份有限公司编制，仅供参考，不构成投资建议。
投资决策风险自行承担。

说明：共分**8个部分**，严格控制字数约**400字**，用**简洁语言压缩核心逻辑**，保留关键指标（如支撑位、库存数据）并删减重复表述，符合农业/商品期货行业标准表述。