20231016-大越期货-大豆_粕类周报_美农报利多_豆类探底回升_53页_1mb

一周基本面和热点总结

1. 美国大豆高位震荡，10月美农报告数据提振效应减弱，11月报告可能转向偏空。
2. 南美大豆丰产预期压制价格。
3. 国内豆粕进口大豆到港量下降，库存短期压力较小，但下游需求进入淡季。

豆粕观点与策略

• 基本面：中性，进口大豆到港量低支撑价格，但短期需求疲弱。
• 基差：现货升水期货，偏多。
• 库存：偏低，偏多。
• 盘面：20日均线下方，偏空。
• 主力持仓：多单增加，偏多。
• 交易建议：观望，或在M2401合约3900下方震荡区间进行短线操作。可卖出3700看跌期权。

菜粕观点与策略

• 基本面：中性，进口菜籽到港低，但水产需求淡季压制价格。
• 基差：现货升水期货，偏多。
• 库存：偏低，偏多。
• 盘面：20日均线下方，偏空。
• 主力持仓：多单减少，偏空。
• 交易建议：RM2401短期观望。进口加拿大菜籽丰产预期是主要风险点。

技术面分析

• 豆粕：短期技术性反弹，但存在回调风险；基本面供需两淡。
• 菜粕：短期震荡，技术指标显示弱多信号，但空方力量仍存。

下周关注点

• 最重要：美豆收割天气、加拿大/巴西油菜籽和大豆产量预估，中国进口大豆/油菜籽到港及开机率。
• 次重要：国内豆粕/菜粕需求情况，油厂库存及下游采购。
• 再次重要：宏观事件、地缘政治风险（如巴以冲突）。

基本面小结

1. 供应端：进口大豆到港量回升不足，库存压力较小；需求端旺季结束，压制价格。
2. 外部因素：美豆收割天气存在不确定性，南美丰产预期下，豆类下行风险大。
3. 风险点：豆油品加工利润下滑，压榨量下降；非洲猪瘟可能增加豆粕需求的部分替代风险。