20240611-大越期货-大豆_粕类周报_美豆种植天气正常_豆类弱势震荡_45页_1mb

一、 美豆种植天气正常，豆类短期弱势震荡（大豆&粕类周报63-67）。国内豆粕库存上升，进口大豆到港量增加，压制价格。生猪价格反弹支撑豆粕需求。

二、 基本面：

• 美豆震荡回落，中国进口大豆成本跟随下降，但南美大豆丰产预期限制上涨空间。国内豆粕冲高回落，库存增加和进口量增加压制价格，但短期需求好于预期提供支撑。
• 大豆方面，美豆走势带动盘面，国产大豆增产预期压制价格。进口大豆成本高支撑价格底部。

三、 技术面：

• 豆粕价格在20日均线之下（短线空头格局），但受美豆走势影响呈现震荡。
• 大豆保持震荡态势。

四、 基差与库存：

• 豆粕基差贴水，对应现货价差较小（华东3350）。
• 国内豆粕库存8561万吨（上周7606万吨），大豆库存4839万吨。

五、 策略：

• 纽约豆粕短期关注1200关口争夺。
• 国内豆粕短期3500附近震荡，可考虑短线交易或观望。
• 期权策略建议卖出虚值看跌期权或看涨垂直期权组合。CBOT大豆暂不建仓。
• 断头止损单管理。

六、 关注要点：

1. 南美大豆收割天气、出口情况。
2. 中国进口大豆到港及油厂开机情况。
3. 国内豆粕需求（下游采购）。
4. 基差变化。
5. 地缘政治风险（巴以冲突）。
6. 美联储政策。