20231208-大越期货-大豆_粕类周报_巴西大豆丰产预期_美豆弱势震荡_54页_1mb

大豆&粕类周报分析摘要

一、重点摘要

• 美豆与巴西大豆：美豆震荡偏弱，巴西部分产区因天气改善和产量预期压制价格；南美天气仍有变数可能支撑美豆。
• 进口与成本：大豆进口到港量低位回升，进口成本随美豆波动；国内油厂开机高位回落，豆粕库存小幅增加，短期维持震荡。
• 需求：国内豆粕需求淡季中淡季中逐渐回升，但总体偏弱；菜粕需求进入季节性淡季，进口菜粕预期压制价格。
• 技术面：豆粕短期技术性反弹，但仍需依赖美豆走势；菜粕震荡偏弱，市场情绪谨慎。
• 策略建议：区间操作为主，谨慎追涨杀跌；关注南美天气、进口大豆到港、国内开机率及政策变化。

二、主要观点与策略汇总

豆粕（M2401）

• 观点：短期震荡偏弱，仍受美豆和南美天气变数影响。
• 策略：
  • 单边交易暂观望。
  • 建议区间操作，或卖出宽跨式期权组合。

菜粕（RM2401）

• 观点：短期震荡偏弱，供需矛盾突出。
• 策略：
  • 单边观望或区间操作。
  • 当前建议暂不建仓。

大豆（A2401）

• 观点：种子生长天气变数延续震荡行情。
• 策略：
  • 暂观望，不宜主观追涨杀跌。

三、基本面支撑与驱动

• 利多：
  • 美豆出口、压榨预期良好；国内豆类逢低补库。
  • 南美天气短期有利局部回升。
• 利空：
  • 南美丰产预期压制远期期货。
  • 进口大豆到港增加、开机高位回落带来库存压力。

四、关注要点

• 南美大豆种植及生长天气。
• 美国出口及压榨数据。
• 中国进口大豆节奏。
• 国内开机率及油厂库存变化。

本报告由大越期货股份有限公司撰写，内容仅供参考。市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成任何投资建议。