20240606-国泰期货-锌_短期承压_沪伦比回升_3页_564kb

锌市场分析总结

核心内容概览

2024年6月6日，锌市场整体呈现短期承压态势，但沪伦比值有所回升。从期货和现货数据来看，锌价在宏观情绪降温背景下出现回调，但供应端的紧张仍对价格形成支撑，下游补库意愿增强，社会库存开始去库，为市场提供了一定的反弹基础。

基本面数据

期货市场表现

现货市场表现

产业链价格数据

主要观点

1. 锌价短期承压：受宏观情绪降温影响，锌价短期内偏弱势震荡，沪锌主力合约和伦锌3M电子盘均出现下跌。
2. 下游补库意愿增强：随着锌价重心回落，下游采购意愿有所改善，社会库存开始去库，对价格形成一定支撑。
3. 供应端偏紧：矿端紧缺持续传导至冶炼端，导致冶炼利润受损，开工率偏低，支撑锌价底部。
4. 进口矿冶炼亏损待修复：进口矿冶炼亏损问题亟待解决，或推动价格反弹，沪伦比值可能继续上行。
5. 市场趋势偏弱：锌趋势强度为-1，表明市场整体偏弱，但仍有反弹空间。

关键信息

• 宏观数据：美国5月ISM服务业指数为53.8，创九个月新高，但ADP新增就业人数为15.2万人，为三个月最低，显示经济复苏力度有限。
• 系统升级：上海期货交易所新一代交易系统将于6月11日正式运行，6月10日进行全市场测试，但通讯参数、API接口等保持不变。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本报告不构成投资建议，仅供专业投资者参考，不保证信息的准确性和时效性。

建议

短期内锌价可能维持偏弱震荡，但供应端偏紧和下游补库意愿增强可能限制价格下行空间。投资者应关注沪伦比值变化及系统升级对市场流动性的影响，同时注意宏观政策和需求变化带来的潜在影响。