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锌市场分析总结

核心内容概览

2024年5月27日的锌市场分析报告指出，当前锌市场呈现矿端偏紧的格局，对价格形成支撑，但消费端增量有限，整体趋势仍以震荡上行为主。

基本面跟踪

期货市场表现

• 沪锌主力合约昨日收盘价为24,725元/吨，日涨幅为1.56%，夜盘收盘价为24,635元/吨，夜盘涨幅为**-0.36%**。
• 伦锌3M电子盘昨日收盘价为3,059美元/吨，日涨幅为0.20%。
• 沪锌主力合约昨日成交260,948手，较前日减少12,917手；持仓量为121,315手，较前日减少5,538手。
• 伦锌3M电子盘昨日成交6,875手，较前日减少2,148手；持仓量为236,280手，较前日增加402手。

现货市场表现

• LME锌升贴水为**-57.35美元/吨**，较前日**-48.27美元/吨下降9.08美元/吨**。
• 保税区锌溢价为110美元/吨，与前日持平。
• 上海0#锌现货升贴水为**-105元/吨**，较前日**-120元/吨上升15元/吨**。
• 广东0#锌现货升贴水为**-185元/吨**，较前日**-210元/吨上升25元/吨**。
• 天津0#锌现货升贴水为**-85元/吨**，较前日**-100元/吨上升15元/吨**。
• 近月合约对连一合约价差为**-100元/吨**，较前日**-95元/吨下降5元/吨**。
• 长江锌现货对LMEcash价差为**-1,432元/吨**，较前日**-1,375元/吨下降57元/吨**。

产业链价格数据

• 上海0.5mm镀锌板卷价格为4,700元/吨，较前日4,710元/吨下降10元/吨。
• Zamak5锌合金价格为25,450元/吨，较前日25,780元/吨下降330元/吨。
• Zamak3锌合金价格为24,900元/吨，较前日25,230元/吨下降330元/吨。
• 国产氧化锌均价为23,000元/吨，较前日23,300元/吨下降300元/吨。

宏观及行业新闻

宏观环境

• 美联储高官沃勒表示，仍认为美国中性利率较低，并警告财政支出不可持续。
• 高盛将美联储首次降息时间预测从7月推迟至9月，但维持今年降息两次的预期。

行业动态

• 墨西哥3月份采矿和冶金总产量同比下降20.6%，2月份和1月份分别下降19.3%和23.5%。
• 主要原因是纽蒙特的佩尼亚斯基托金银矿停产和Ahmsa钢铁制造商面临长期危机。
• 尽管部分金属产量下降，但铅产量同比增长16.5%。
• 3月份黄金产量约为7204公斤，同比减少3.6%；白银产量为333,667公斤，同比下滑1.8%。

趋势强度

• 锌趋势强度为1，表示偏强趋势。

投资观点与建议

• 当前社会库存处于中高位筑顶阶段，去库趋势尚未显现。
• 供应端矛盾明显，矿紧缺导致TC（加工费）逐阶下滑，冶炼厂面临亏损，对价格形成刚性支撑。
• 消费端增量空间有限，限制了锌价的上行速度。
• 预计锌价将震荡上行，逢偏低多策略更具安全性。
• 进口矿冶炼亏损亟待修复，预计沪伦比值可能上行。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，自行承担风险。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性无法保证。
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分析师声明

• 分析师莫骁雄具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格。
• 报告数据来自合规渠道，分析逻辑基于其职业理解。
• 报告内容清晰准确，独立、客观、公正，结论不受第三方影响。

以上为2024年5月27日锌市场分析的详细总结，涵盖基本面、宏观环境、趋势判断及投资建议等关键信息。