20210221-南华期货-有色金属（镍不锈钢）周报_乐观预期_保持强势_25页_1mb

有色金属（镍不锈钢）周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年2月15日至2月21日期间，镍和不锈钢的市场表现、宏观环境、供给与需求变化以及库存情况，整体呈现出乐观预期和强势走势。

主要观点

宏观环境

• 疫苗接种加速：全球疫情好转趋势明显，疫苗接种进度加快，疫情风险逐步消退，推动全球经济复苏。
• 政策支持：美国即将推出1.9万亿美元的救助计划，欧央行释放宽松信号，增强市场信心。
• 经济预期：市场普遍乐观，认为全球经济将进入强劲复苏期，为有色金属市场注入动力。

期货盘面回顾

• 镍期货：上周仅剩两个交易日大涨，累计涨幅超6.5%，一度触及14.67万元/吨的高位。
• 不锈钢期货：同样上涨超6%，突破2020年9月3日的前阻力位，达到15450元/吨。
• 技术面：镍和不锈钢均维持自去年12月以来的中长期上涨趋势，市场情绪积极。

现货市场表现

• 金川镍：突破14万元/吨，接近3周最高位。
• 不锈钢现货：冷轧不锈钢卷维持在16200元/吨，不锈钢废钢报价首次突破万元大关。
• 基差情况：现货升水，市场处于强势状态。

供给分析

• 镍矿到港：节后各大工厂复工，俄镍、挪威镍和印尼镍陆续到港，镍的供给有望逐步恢复。
• 印尼产量：PT Aneka Tambang Tbk计划2021年实现镍矿产量844万湿吨，同比增加77%。
• 国内生产：太钢炼钢厂超额完成1月生产目标，预计2月将继续保持强劲生产态势。
• 库存情况：纯镍保税区和社会库存平稳，但较去年同期仍有较大差距；港口库存低位，预计下周有近千吨俄镍到港补充库存。

需求分析

• 新能源汽车：特斯拉计划下半年量产卡车，福特加大在德投资建厂，奔驰将推出两款纯电动车型。
• 市场热度：国内新能源汽车产销保持火热，尽管1月环比下降，但同比仍优于去年同期。
• 行业影响：新能源汽车的快速发展为镍和不锈钢需求带来新的增长点。

投资策略

• 短期策略：建议投资者在短期内小手数做多或等待回调买入的机会，以规避短期波动风险。
• 中长期策略：中长期投资者可继续持有镍和不锈钢，因需求稳定且估值有望提升。

关键信息

价格走势

• 伦镍：最新价19148美元/吨，周涨3.12%。
• 沪镍：最新价144050元/吨，周涨5.75%。
• 沪不锈钢：最新价15330元/吨，周涨5.80%。

库存数据

• 纯镍库存：全国主要6个地区纯镍库存较节前累库3240吨，总量达26810吨。
• 期货库存：小幅上涨至1.2万吨，但较去年同期3.5万吨仍有差距。
• 港口库存：持续低位，预计下周补充近千吨俄镍。

价差结构

• Ni2104-Ni2105：价差170元/吨，涨120元/吨。
• Ni2104-Ni2106：价差230元/吨，涨30元/吨。
• Ni2104-Ni2107：价差-50元/吨，涨280元/吨。
• Ni2104-Ni2108：价差1590元/吨，涨580元/吨。

进口利润

• 沪伦比：7.29，镍现货进口利润200元/吨，周涨2326元/吨。

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