20220103-西证国际证券-每日头条_国内新能源厂商蔚_小_理2021年交付均近10万台_7页_500kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了2021年国内新能源厂商的交付表现，以及相关市场指数、行业估值、风险提示等金融数据。同时，还涉及了多个行业的基本面、政策影响和市场预期。

主要观点

新能源汽车市场表现

• 交付情况：2021年1-9月，全球新能源汽车销量达396万台，同比增长140%；我国新能源汽车销量达215.7万台，同比增长185.3%。
• 主要厂商：蔚来、小鹏、理想（蔚小理）在2021年12月分别交付10489台、16000台和14087台，同比增长分别为49.7%、181%和130%。全年交付量均突破9万辆，同比增长分别为109.1%、360%和177.4%。
• 行业前景：尽管存在缺芯和供应链问题，新能源汽车市场需求依然旺盛，未来两年政策预期较为平稳。

市场指数表现

• A股：整体表现稳健，但需警惕结构性风险与板块炒作过热问题。
• 港股：受互联网和教育行业监管影响，部分板块回调，但整体风险可控。
• 美股：存在回调风险，部分科技巨头中报显示增速放缓，增税方案可能影响市场动力。
• 其他市场：日经225指数、标普500指数等均出现不同程度的回调或增长。

估值与基本面

• A股与港股：A股对港股存在一定的溢价，部分港股如比亚迪、中国平安等估值相对较低。
• 行业估值：各行业如汽车、银行、保险、公用事业等，其市盈率、市账率和股息率各有不同，显示市场对各行业的不同预期。
• 关键行业：金融、能源、品牌消费等具备成本转嫁能力的行业，被视为更具投资价值。

关键信息

重要事件

• 医保目录更新：2021年1月1日起启用新版国家医保药品目录，新增74个药品，涵盖多个重要领域。
• RCEP生效：《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）于2021年1月1日正式生效，涵盖多个成员国。
• 新冠口服药：以色列批准了两款新冠治疗口服药，分别为辉瑞的Paxlovid和默克的口服药。
• LIBOR退出：英国FCA宣布自2022年起停止所有LIBOR报价，2023年6月30日后终止美元利率报价。

各国CPI数据

• 韩国CPI：2021年全年同比上涨2.5%，涨幅创2011年以来新高。
• 波兰减税：2022年起实施新减税政策，预计每年为公民带来约170亿兹罗提的收益。

AH股数据

• AH股溢价：多数港股对A股存在溢价，部分如比亚迪、中国平安等，其估值相对较低。
• 主要公司表现：包括吉利汽车、比亚迪、中国平安、中国石油等，其市值、市盈率、股息率等数据反映市场对其的估值与预期。

风险提示

• 市场风险：短期市场可能出现调整，需警惕板块炒作过热及前期涨幅较大的板块回调风险。
• 政策风险：监管加强可能影响部分行业，如互联网和教育板块。
• 数据风险：部分数据可能被供应方修订，需注意数据的准确性。
• 投资风险：投资决策应基于个人风险承受能力和投资目标，需谨慎评估。

评级定义

• 买入：未来一年绝对收益率为50%以上。
• 增持：未来一年绝对收益率介于20%至50%之间。
• 中性：未来一年绝对收益率介于-20%至20%之间。
• 回避：未来一年绝对收益率低于-20%。

财务权益披露

• 分析师与公司关系：分析师及其关联方未担任研究报告所评论公司的高级人员，亦未持有任何财务权益。
• 公司与西证证券关系：西证证券及其集团未持有所评论公司1%或以上的财务权益，且在过去12个月内无投资银行业务关系。

免责声明

• 参考性：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 风险提示：投资有风险，可能蒙受资金损失。
• 数据来源：数据来自彭博和西证证券经纪，其准确性、完整性未被明示或暗示保证。
• 法律声明：本报告不适用于某些司法管辖区或国家，分发和使用需遵守当地法规。

行业分析要点

• 面板行业：长期看强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权增强，未来可能向半导体行业拓展。
• LED产业链：行业前景良好，处于经济顺周期，应用广泛，部分细分领域具备良好成长性。
• 玻璃产业链：近期涨价放缓，但长期逻辑不变，光伏玻璃受益于需求回升，预计下半年表现良好。
• 快速消费品：如中国旺旺、万洲国际等，估值和基本面表现良好。
• 医药保健：如石药集团、国药控股等，具备一定投资价值。
• 科技行业：如腾讯、小米等，估值较高，但仍有增长潜力。
• 公用事业：如中电控股、中华煤气等，估值稳定，股息率较高。

结论

文档提供了详尽的市场分析与投资建议，强调了新能源汽车行业的强劲增长潜力，以及金融、能源、品牌消费等具备成本转嫁能力的行业作为投资重点。同时，提醒投资者注意市场波动、政策变化和数据准确性等潜在风险。