20170211-兴业证券-有色行业周报_供需预期改善_加大板块配置_12页_1mb

报告摘要

本报告分析了2017年2月4日至2月11日期间，有色金属行业的市场表现及未来投资机会。报告指出，有色金属价格整体上涨，主要由于供需预期改善和政策支持，建议投资者加大板块配置。报告重点推荐了铜、电解铝和钴等板块，并对相关个股进行了分析。

有色金属价格普涨：本周基本金属价格普遍上涨，LME铜、铝、铅、锌、镍分别上涨5.58%、1.96%、3.45%、5.06%、3.60%。部分个股涨幅显著，如翔鹭钨业上涨61.00%、和胜股份上涨55.02%、三祥新材上涨31.89%。
供需预期改善：全球铜矿生产扰动频繁，电解铝供给侧改革及环保限产推动供应紧张。同时，中国进出口数据回升、新疆固定资产投资增长、一带一路建设预期升温，增强了市场对有色金属消费走强的信心。
铜板块持续走强：铜价上涨主要受到铜矿罢工风险、中国需求回升及政策支持的共同影响。重点推荐铜陵有色、江西铜业、洛阳钼业。
电解铝供给侧改革：预计政府将出台更严格的产能控制措施，推荐云铝股份、中孚实业、*ST神火、中国铝业。
钴板块强势：钴价本周上涨13.6%，全年涨幅达17.82%。新能源汽车需求增长带动钴消费，未来钴价可能进一步上涨，重点推荐华友钴业。
维持行业“推荐”评级：继续推荐华友钴业、银泰资源、铜陵有色、云铝股份、中国铝业、*ST神火、中孚实业，其中重点推荐江粉磁材、银泰资源和华友钴业。

金属	LME价格（美元/吨）	一周涨幅	本月涨幅	今年涨幅
铝	1,876	1.96%	3.05%	11.14%
铜	6,088	5.58%	1.80%	10.36%
锌	2,926	5.06%	2.06%	13.94%
铅	2,402	3.45%	1.74%	19.24%
镍	10,650	3.60%	6.87%	5.92%
锡	19,425	-1.15%	-2.29%	-7.39%

金属	国内价格（元/吨）	一周涨幅	本月涨幅	今年涨幅
铝	13,820	0.51%	-	8.35%
铜	47,570	1.39%	-	4.71%
锌	23,215	1.86%	-	11.10%
铅	19,360	4.09%	-	10.28%
镍	86,430	2.09%	-	0.78%
锡	145,940	-0.82%	-	-0.65%

黄金：COMEX黄金期货收盘价上涨1.24%，国内黄金价格上涨1.31%。
白银：COMEX白银期货收盘价微涨0.00%，国内白银价格微涨0.00%。
小金属：部分小金属价格波动较小，如钼精矿、钨精矿、电解镁、电解锰、锑锭、海绵钛、铬铁、钴、金属铋、钽铁矿、二氧化锗、金属铟等，其中钴价格涨幅显著，达到13.6%。