20221129-光大证券-机械行业周报2022年第48周_半导体行业景气度回升_先进制程工艺提升带动设备环节量价齐升_18页_1mb

行业研究总结

核心内容概述

本报告聚焦机械行业，重点分析了半导体、工程机械、机器人及通用自动化、风电设备等子行业的市场动态、行业趋势及投资建议。整体来看，行业景气度在部分领域出现回升，尤其是半导体设备环节，而风电设备因需求旺盛和原材料价格回落，盈利预期改善。同时，工程机械和通用自动化设备行业面临一定的下行压力，但边际改善和海外出口增长带来反弹机会。

主要观点与关键信息

半导体行业

• 行业景气回升：美国费城半导体指数和中国台湾半导体指数自10月份底部修复后开始上涨，分别较11月初上涨14.5%和24.7%。
• 设备环节量价齐升：随着先进制程工艺需求的提升，半导体设备环节将出现量价齐升趋势，带动对关键零部件和先进材料的需求。
• 投资建议：建议关注中微公司、拓荆科技、盛美上海等设备企业，以及汉钟精机、新莱应材等零部件公司，江丰电子、正帆科技等材料公司。

工程机械行业

• 国内市场表现：受疫情和地产投资低迷影响，国内销量同比下降，但同比降幅有望继续收窄。
• 海外市场增长：出口销量同比增长显著，国内产品具备高性价比，海外市场增长趋势有望延续。
• 数据表现：2022年1-10月，挖掘机销量同比下降26.0%，其中国内市场销量下降46.4%，出口销量增长67.3%。10月挖掘机销量同比增长8.1%，出口增长43.8%。
• 投资建议：推荐三一重工、恒立液压等工程机械产业链龙头公司。

机器人及通用自动化设备

• 制造业景气回升：10月份规模以上工业增加值同比增长5.0%，其中高技术制造业增长10.6%，表现领先。
• 工业机器人景气回升：10月份工业机器人产量同比增长14.4%，连续两月同比回正，行业进入回升阶段。
• 投资建议：建议关注禾川科技、埃斯顿、绿的谐波等企业。

风电设备行业

• 需求持续旺盛：2022年Q1-Q3国内风机公开招标量达76.3GW，同比增长82.1%；其中海上风电招标量同比增长1040%。
• 盈利拐点临近：随着钢材价格回落，风电零部件厂商盈利空间有望打开，且政策支持将提升风电消费积极性。
• 投资建议：建议关注大金重工、恒润股份、新强联等风电设备及零部件企业。

风险提示

• 宏观经济波动风险：可能影响整体行业需求。
• 基建投资不及预期风险：可能拖累工程机械行业复苏。
• 国际贸易摩擦风险：可能影响出口业务。
• 市场竞争加剧风险：可能压缩企业利润空间。

行业与沪深300指数对比图

• 图中显示机械行业表现与沪深300指数的相对关系，为投资决策提供参考。

新股动态

• 昆船智能：已中签缴款，股票代码301311.SZ，主营智能物流系统及装备。
• 鼎泰高科：已上市，股票代码301377.SZ，主营钻针、铣刀、自动化设备等。
• 格利尔：中签率公布，股票代码831641.BJ，主营照明及磁性器件业务。
• 炜冈科技：中签结果公布，股票代码001256.SZ，主营印刷设备。
• 力佳科技：已上市，股票代码835237.BJ，主营锂一次电池及二次电池。
• 聚和材料：询价终止，股票代码688503.SH，主营光伏银浆。
• 欧普泰：询价终止，股票代码836414.BJ，主营光伏检测设备。
• 恒立钻具：招股意向书发布，股票代码836942.BJ，主营盾构及TBM刀具。
• 特瑞斯：招股意向书发布，股票代码834014.BJ，主营燃气输配设备。
• 丰立智能：招股意向书发布，股票代码301368.SZ，主营钢齿轮及精密机械件。

重点数据跟踪

工程机械

• 市场指数：2022年10月中国工程机械市场指数为105.17，同比降低10.30%，环比微增3.02%。
• 出口增长显著：10月出口销量增长43.8%，出口占比快速提升。
• 开工小时数：有所回弹，但仍处于相对低位。

通用自动化设备

• PMI指数：2022年10月PMI指数为49.2%，仍低于荣枯线。
• 固定资产投资：1-10月制造业固定资产投资额累计同比增长9.7%。
• 工业机器人产量：10月产量同比增长14.4%，景气回升。

锂电设备

• 新能源车渗透率：2022年10月为28.51%，销量和产量均实现快速增长。
• 动力电池装车量：10月装车量达30.54GW，同比增长98.1%。

光伏设备

• 多晶硅致密料均价：截至2022/11/23为302元/kg。
• 硅片价格：略有下降，电池片略有上涨，组件价格稳定在2元/W。

风电设备

• 钢价回落：Myspic综合钢价指数较6月初下跌19%，缓解成本压力。
• 风电新增并网容量：10月新增并网容量1.90GW，1-10月累计新增21.14GW。

公司评级与估值

结论

机械行业在多个子领域展现出复苏迹象，尤其是半导体设备和风电设备，分别因技术升级和成本下降迎来量价齐升和盈利拐点。同时，工程机械和通用自动化设备行业虽仍处调整期，但边际改善和出口增长带来反弹机遇。投资者应关注相关龙头企业及核心零部件制造商，同时注意宏观经济波动、基建投资不及预期等风险因素。