20140113-兴业证券-传媒行业_关注业绩预告_42页_7mb

文档总结

核心内容

本报告主要聚焦于2014年1月的传媒及互联网行业动态，分析重点公司业绩、市场走势、行业要闻和投资策略，为投资者提供参考。

主要观点

1. 投资策略：
   兴业证券建议投资者在2014年年初“以不变应万变，聚焦龙头品种，重点配置互联网”，强调在宏观经济、流动性及情绪不明朗的背景下，应基于基本面选择朝阳行业的龙头企业。

2. 重点公司：
   多家传媒及互联网公司被列为“重点公司”，其中百视通、光线传媒、华谊兄弟、华策影视、华录百纳、奥飞动漫、东方财富、人民网、新文化、华闻传媒和东方明珠均被推荐为“增持”标的。

3. 行业动态：

   • 游戏行业：微软Xbox One销量突破300万台，国内主机游戏市场因上海自贸区政策放开，将受益于外资进入。阿里、小米等平台亦在推进手游平台战略，强调低分成比例以吸引开发者。
   • 视频行业：索尼与Netflix合作推出4K内容，推动超高清电视市场发展；Roku推出智能电视平台，与海信、TCL合作。
   • 互联网金融：人人贷母公司人人友信获1.3亿美元融资，腾讯尝试通过支付体系拓展金融业务，但尚未全面布局；中兴与中移动合作打造国内首个移动互联网金融示范区，民营银行试点可能涉及阿里、苏宁等企业。

关键信息

上市公司动态

• 奥飞动漫：以2000万元受让广州叶游50%股权，再以1000万元增资，最终持股60%。公司认为此举是其IP战略的延伸，有利于其游戏业务发展。
• 掌趣科技：向北京筑巢新游增资2200万元，持股35%，提升iOS平台发行能力。
• 华谊兄弟：因证监会审核现金及发行股份购买资产事项，于1月10日起停牌。
• 其他公司：包括东方财富、省广股份、中青宝、天威视讯、上海钢联、时代出版等均有公告，涉及财务数据、股权变动、业务扩展等内容。

行业要闻

• 游戏：微软Xbox One销量突破300万台，国内主机游戏市场有望放开，利好百视通；阿里和小米推出手游平台，采用7:3和3:7的分成模式。
• 视频：索尼与Netflix合作推出4K内容，Roku推出智能电视平台，与海信、TCL合作。
• 互联网金融：人人贷完成新一轮融资，腾讯尝试通过支付体系拓展金融业务，中兴与中移动合作打造移动互联网金融示范区，民营银行首批试点可能涉及阿里、苏宁等企业。

市场回顾与一周策略

• 上周传媒板块指数上涨0.67%，涨幅前三为掌趣科技（13.67%）、远东股份（10.00%）和中青宝（9.94%），跌幅前三为电广传媒（-10.37%）、北巴传媒（-10.08%）和皖新传媒（-8.86%）。
• 中概股涨幅前三为蓝汛通信（29.94%）、完美世界（19.87%）和易车网（18.77%），跌幅前三为携程网（-14.45%）、艺龙（-11.84%）和网秦（-9.34%）。

风险提示

• 宏观经济整体影响；
• 板块估值较高；
• 政策支持的不确定性。

投资要点

• 重点推荐互联网板块，包括百视通、掌趣科技、乐视网、人民网等；
• 广告营销板块推荐蓝色光标、省广股份；
• 影视板块推荐光线传媒、奥飞动漫、华谊兄弟、华策影视等；
• 传统媒体个股推荐浙报传媒、华闻传媒、凤凰传媒等，因外延转型战略清晰。

重点数据跟踪

• 百视通13年EPS为0.65，PE为62，评级为增持；
• 掌趣科技13年EPS为0.92，PE为48，评级为增持；
• 光线传媒13年EPS为0.55，PE为56，评级为增持；
• 华谊兄弟13年EPS为0.65，PE为58，评级为增持；
• 奥飞动漫13年EPS为1.20，PE为29，评级为增持；
• 东方财富13年EPS为0.03，PE为488，评级为增持；
• 人民网13年EPS为1.14，PE为78，评级为增持；
• 新文化13年EPS为1.25，PE为46，评级为增持；
• 华闻传媒13年EPS为0.41，PE为31，评级为增持；
• 东方明珠13年EPS为0.16，PE为58，评级为增持。

重点公司分析

• 奥飞动漫：通过收购叶游，加强其IP战略布局，未来3年净利润承诺分别为400万、750万和950万，对应估值10倍、5.3倍和4.2倍，估值相对便宜。
• 百视通：受益于Xbox One引入国内市场的利好，预计在互联网视频行业占据重要地位，未来发展前景良好。
• 乐视网、人民网、东方财富：被列为互联网板块重点推荐，具有较强的市场表现和成长潜力。

总结

文档总结了2014年1月传媒及互联网行业的动态，分析了重点公司的财务表现、投资策略及未来前景，并提供了市场走势、行业要闻和风险提示，为投资者提供了全面的参考信息。