20140127-兴业证券-传媒行业_龙头与主题形成共振_42页_7mb

传媒行业2014年1月投资总结

核心内容概览

本报告总结了2014年1月传媒行业的上市公司动态、行业要闻、市场回顾及投资策略，旨在为投资者提供全面的行业洞察和投资建议。核心内容涵盖重点公司业绩表现、行业发展趋势、市场走势分析以及投资建议。

重点公司与评级

主要观点与投资策略

• 龙头与主题投资共振：当前市场主导风格为热点主题投资，龙头公司整体表现平稳，主题投资个股涨幅较大。
• 投资建议：在当前市场氛围下，除了坚守龙头外，风险偏好高的投资者可灵活把握互联网（彩票、视频、游戏、金融、教育及跨界O2O）主题投资机会。
• 中长线看好成长行业优质龙头：包括互联网（百视通、掌趣科技、乐视网、人民网、东方财富）、广告营销（蓝色光标、省广股份）、影视板块（光线传媒、奥飞动漫、华谊兄弟、华策影视、新文化、华录百纳）。
• 重点推荐：基于行业相对稀缺的成长性、外延扩张预期以及资金流向配置趋势，重点推荐百视通、乐视网、人民网、掌趣科技、光线传媒、蓝色光标、省广股份、奥飞动漫、华谊兄弟、华策影视、东方财富、浙报传媒、华闻传媒、凤凰传媒、新文化、华录百纳。

关键信息

上市公司动态

• 乐视网：2013年净利润预计增长30%-40%，视频平台广告业务增长超100%。超级电视销售表现强劲，带动公司营收增长。
• 蓝色光标：股权激励正式授予，公司市值管理态度趋向积极，预计13年业绩区间为70%-85%。
• 掌趣科技：股权激励草案推出，行权条件明确，行权价格为36.23元。公司计划在未来三年内实现营收和净利润的稳步增长。
• 华谊兄弟：《私人订制》票房超过7亿元，公司继续围绕影视娱乐龙头布局，国际化收购战略启动。
• 光线传媒：发布深度报告，看好公司14年电影布局、栏目制作反弹及外延战略布局。

行业要闻

游戏行业

• 手机淘宝推出游戏中心：首款手游《疯狂的玩具》发布，平台资源丰富，用户基数大，有望成为游戏分发的重要渠道。
• 微信手游《天天酷跑》：月收入或破3亿，表现强劲。其与腾讯的强关联性使其在市场中占据重要地位。
• TCL推出游戏主机：与智能游戏品牌ATET合作，目标是通过游戏撬动家庭娱乐市场，与阿里、腾讯形成竞争。
• 韩国手游进攻中国市场：通过微信游戏中心推广，借助本地化策略，有望在市场中取得一定市场份额。

影视行业

• 《私人订制》票房表现突出：32天票房超7亿元，带动公司收入增长。
• 新版《天龙八部》停播：因收视率低被湖南卫视停播，反映传统电视剧在内容创新上的不足。
• 微视春晚作品：48小时破万UGC，反映移动端短视频与长视频的融合趋势，微视作为UGC平台具有发展潜力。

互联网金融

• 支付宝推出“定期宝”：定位于90天以内的短期理财，与多家基金公司合作，提升收益。
• 微信理财通上线：7日年化收益率达7.338%，首次超过余额宝，吸引用户转移资金。
• 钱方B轮融资：继续围绕POS机服务，为小商家提供支付解决方案。

移动互联网

• WhatsApp月活跃用户达4.3亿：坚持无广告模式，专注于信息收发，未来可能成为重要竞争者。
• 中国电信天翼终端：智能机占比高达80.4%，推动3G用户向4G迁移，加速智能化转型。
• 唱吧探索移动端直播模式：推出包房K歌功能，模拟线下KTV互动，吸引用户参与。

风险提示

• 宏观经济影响：整体经济环境对传媒板块可能产生影响。
• 板块估值较高：当前估值水平较高，需关注市场回调风险。
• 政策支持不确定性：政策变化可能对行业带来影响。

市场回顾与一周策略

• 传媒板块一周涨幅：上涨10.00%，表现优于上证综指和深证成指。
• 涨幅前三：粤传媒（54.02%）、上海钢联（38.22%）、天舟文化（25.99%）。
• 涨幅后三：中青宝（0.00%）、华录百纳（0.00%）、华谊嘉信（0.00%）。
• 美国中概股表现：蓝汛通信（20.13%）、盛大游戏（18.45%）、华视传媒（14.18%）。
• 港股表现：中国新华电视（17.02%）、壹传媒（16.47%）、中国户外媒体集团（10.00%）。

下周重大事件展望

• 乐视网生态年会：进一步明确生态战略，强化协同效应。
• 微视春晚作品：继续推动UGC内容增长，关注其未来表现。
• 支付宝定期宝上线：预计春节后推出，影响用户资金流向。
• 中国电信终端发展：继续推动智能终端普及，关注4G市场机会。

重点数据跟踪

总结

当前传媒行业处于快速发展的阶段，龙头公司表现稳健，主题投资机会显著。重点公司如乐视网、光线传媒、华谊兄弟等均表现出强劲的业绩增长和市场潜力。投资策略上，建议关注互联网、游戏、视频、金融等领域的优质个股，并结合市场趋势和政策动向灵活调整投资组合。同时，需警惕宏观经济影响和板块估值风险，合理评估投资回报。