20221120-国联证券-传媒互联网行业11月周报_暴雪网易停止续约_腾讯分红式减持美团_16页_590kb

传媒互联网行业11月周报总结（11.14-11.20）

核心内容

• 市场表现：上周传媒互联网板块整体表现优于大盘，涨幅在30个中信一级行业中排名第二。传媒指数（中信）涨幅达5.27%，显著高于其他主要指数。
• 重点事件：
  • 暴雪娱乐与网易的授权协议将在2023年1月23日到期，暂停中国大陆大部分游戏服务。
  • 腾讯通过分红式减持方式，将所持美团股份分发给股东，预计持股比例降至2%以下。
• 投资建议：在政策回暖和版号常态化发放的背景下，游戏精品化趋势将持续，建议关注腾讯、网易、吉比特等精品游戏研发公司。同时，建议关注平台型公司如美团和快手。
• 风险提示：包括政策监管风险、疫情反复风险、消费恢复不及预期等。

主要观点

• 暴雪与网易：尽管合作终止，但对网易短期业绩影响有限。网易以自研游戏为主，且拥有丰富游戏储备，内容竞争力强。
• 腾讯减持美团：此次减持主要为响应反垄断政策，有利于腾讯聚焦主业并降低监管风险。对美团而言，其核心竞争力在于自身组织管理能力，而非腾讯的流量扶持。
• 行业增长：游戏精品化趋势持续，推动行业增长。传媒互联网板块整体表现良好，板块内部分个股涨幅显著。
• 投资机会：建议关注具备强内容竞争力的游戏公司以及具有稳定用户基础的平台型公司。

关键信息

市场表现回顾

• 上证综指：+0.32%
• 深证成指：+0.37%
• 创业板指：-0.65%
• 传媒指数（中信）：+5.27%

板块涨幅前十个股

板块跌幅前五个股

游戏行业动态

• iOS畅销榜：《王者荣耀》、《和平精英》、《原神》占据前三。网易的《梦幻西游》排名第六，游戏储备丰富，包括《逆水寒》、《永劫无间》等即将推出的手游。
• 手游买量市场：10月手游广告投放力度排名前三为《233乐园》、《捕鱼大咖》、《超能世界》，传奇、模拟、仙侠、战争类游戏广告投放力度较强。

电影行业动态

• 票房表现：11月19日内地电影票房前三为《名侦探柯南：万圣节的新娘》、《扫黑行动》、《您好，北京》。
• 总票房：2022年至今内地电影总票房达282亿元，11月19日单日票房同比增长54.47%。

电视剧行业动态

• 卫视收视率：《天下长河》以1.907%收视率位居第一，第二、第三名均为《大博弈》。
• 网络热度：《爱的二八定律》、《点燃我，温暖你》、《天下长河》网络热度前三。

综艺行业动态

• 综艺热度：《一年一度喜剧大赛2》、《再见爱人第二季》、《脱口秀大会第五季》热度前三。
• 播放量市占率：《一年一度喜剧大赛2》、《再见爱人第二季》、《脱口秀大会第五季》市占率前三。

直播电商动态

• 快手直播：11月7日-13日主播销售额TOP5总计15.23亿元，环比上升26.92%。
• 抖音直播：销售额前三为大狼狗郑建鹏&言真夫妇（5亿+）、疯狂小杨哥（7500万-1亿）、蕾蕾公主脸皮是真的厚（5000万-7500万）。

广告营销动态

• CTR数据：2022年5月广告市场花费同比下降24.1%，环比上涨9.5%。
• 媒介渠道：各渠道的广告花费同比增速差异较大，其中影院视频同比增速高达234.10%，电梯LCD同比增速为52.20%。

行业要闻

• 互联网：

  • 天猫、京东未公布“双十一”战绩。
  • 2021年全球VR头显出货量首次突破千万。
  • 抖音电商参与双11活动的商家数量同比增长86%。
  • AR公司“DreamGlass”完成数千万元Pre-A轮融资。
  • 元宇宙UGC平台“YAHARA”完成4000万美元A+轮融资。
  • 首届长三角跨境电商行业发展峰会在无锡举行。
  • 2022世界VR产业大会在南昌举行。
  • 美团优选发布品牌焕新三部曲第二部曲《明天一定到》。
  • 阿里巴巴将在西班牙推出新出海平台Miravia。

• 游戏：

  • 《王者荣耀》2022年10月蝉联全球手游畅销榜冠军。
  • 全球手游在App Store和Google Play的下载量同比下降3%。
  • 《原神》等游戏提名The Game Awards2022“最佳手机游戏”。
  • 人民日报指出电子游戏已成为科技创新的重要行业。
  • 国家新闻出版署公布11月国产网络游戏审批信息，多款游戏通过审批。
  • 暴雪娱乐与网易授权协议到期，暂停中国大陆大部分游戏服务。
  • 国产手游《雀魂》在日本App Store首次登顶畅销榜。

• 影视：

  • 《以爱为营》开机，《装腔启示录》杀青，《梦华录》二轮上星北京卫视，《大使的厨房》定档，《风味人间4》定档。

投资建议

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表指数涨幅20%以上。
  • 增持：相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于5%~20%之间。
  • 持有：相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~5%之间。
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表指数涨幅10%以上。
  • 中性：相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上。

风险提示

1. 政策监管风险：反垄断、内容监管和信息安全监管政策可能进一步收紧，带来系统性风险。
2. 国内疫情反复风险：疫情扩散可能导致线下娱乐和广告营销板块收入不及预期。
3. 消费恢复不及预期风险：宏观经济下行可能抑制居民可选消费支出，影响传媒相关子板块的用户需求。