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国债期货市场分析总结（2024年08月23日）

核心内容概览

2024年8月22日，国债期货市场整体呈现上涨趋势，长端品种表现更为强劲。30年期主力合约TL2412上涨0.58%，报111.61元；10年期主力合约T2412上涨0.30%，报105.86元；5年期TF2412上涨0.24%，2年期TS2412上涨0.10%。国债期货指数为0.4，显示市场整体偏多情绪。

市场表现

国债期货主力合约表现

国债收益率曲线

• 国债收益率曲线下移：2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移2.51BP、0.35BP、0.88BP和0.75BP，至1.63%、1.87%、2.16%和2.35%。
• 信用债收益率曲线：上行0.94-1.83BP，AAA评级中短期票据6M、1Y、3Y和5Y期收益率分别上行1.02BP、1.18BP、1.83BP和0.94BP。

资金面情况

• 隔夜shibor：报1.7650%，上涨4.30个基点。
• 7天shibor：报1.8210%，上涨1.30个基点。
• 14天shibor：报1.9400%，上涨1.50个基点。
• 1月shibor：报1.8150%，上涨0.30个基点。
• 3月shibor：报1.8430%，上涨0.30个基点。
• R007：约1.8795%。

货币市场

• 银行间质押式回购市场：共成交21亿元，减少6.66%。
• 隔夜：收于1.75%，较前一交易日上涨5bp。
• 7天：收于1.80%，较前一交易日下跌8bp。
• 14天：收于1.92%，下跌2bp。
• 1个月：收于1.91%，下跌1bp。

主要观点

• 国债期货市场趋势：整体市场呈现上涨态势，长端品种表现优于短端，显示市场对长期利率下行的预期增强。
• 趋势强度：当前国债期货趋势强度为θ，处于中性偏多区间，表明市场情绪总体偏多。
• 资金面：shibor各期限均有所上涨，显示市场流动性有所收紧，但整体仍保持相对宽松。
• 机构持仓变化：私募、外资、理财子净多头持仓均有所增加，但周度变化显示净多头持仓有所减少，市场情绪出现分化。

关键信息

• 宏观及行业新闻：央行进行3593亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。当日有5777亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净回笼2184亿元。
• IRR（到期收益率）：
  • 2年期活跃CTD券IRR为-2.07%
  • 5年期IRR为-1.97%
  • 10年期IRR为-0.82%
  • 30年期IRR为1.43%

风险提示

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• 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素。

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