20161205-东兴证券-农林牧渔行业2016年12月第1周周报：畜禽高景气持续，价格或震荡回升_22页_1mb

农林牧渔行业2016年12月第1周周报总结

核心内容

市场表现

• 上周（2016年11月28日-12月2日），农林牧渔（申万）指数下降 2.41%，跑输沪深300约 2.21个百分点，跑输整体大盘约 1.41个百分点，位于申万28个行业第13位。
• 农林牧渔子行业中，农业综合表现最好，涨幅为 1.5%；林业表现最差，涨幅为 -7.4%。
• 上周涨幅靠前的公司包括：通威股份（7.1%）、温氏股份（4.5%）、康达尔（4.2%）、农发种业（3.2%）、安琪酵母（2.1%）。
• 上周跌幅靠前的公司包括：福建金森（-24.6%）、永安林业（-14.8%）、仙坛股份（-13.7%）、益生股份（-12.6%）、东凌粮油（-8.5%）。

主要观点

生猪市场

• 生猪价格小幅上涨，达到 17.01元/公斤，较上周上涨 0.53%。
• 仔猪价格上涨明显，达到 40.72元/公斤，较上周上涨 2.57%。
• 猪粮比价为 9.00，较上周上涨 0.6%。
• 寒潮导致生猪出栏和运输受阻，推动价格上涨；但饲料价格上涨抑制了补栏速度，小散户压栏代售现象仍存在。
• 预计短期生猪价格会持续小幅上扬，但由于能繁母猪生产周期，明年猪肉供给将处于低位，猪价或将反弹，但难以达到前期高点。

家禽市场

• 白羽肉鸡价格小幅下跌，鸡苗价格上涨。
• 鸡苗均价为 2.95元/羽，较上周上涨 5.4%。
• 白羽肉鸡均价为 6.95元/公斤，较上周下跌 0.3%。
• 引种断档逻辑未变，供应缺口将传导至父母代、商品代，白羽肉鸡景气后期将逐步兑现。

水产市场

• 草鱼、鲢鱼、鲫鱼、海参、扇贝价格基本稳定。
• 鲍鱼价格小幅上涨，达到 170元/公斤，较上周上涨 6.25%。

农作物市场

• 豆粕、棉花国内外价格均下降。
• 玉米、稻谷、小麦、大豆、糖国内价格上升，国外价格下降。
• 玉米价格为 1.89元/公斤，与上周持平；豆粕价格为 3.62元/公斤，较上周上涨 2.5%。

关键信息

投资主线

• 农业节水灌溉：预计到2020年新增高效节水灌溉面积1.5亿亩，每亩初始投入约700元，市场规模增量达 1050亿元，平均每年增量 131亿元。
• 布局养殖后周期标的：重点推荐 京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、禾丰牧业、金河生物。

投资组合

• 上周投资组合为：京蓝科技 20%、雏鹰农牧 20%、荃银高科 20%、禾丰牧业 20%、金河生物 20%，组合收益率 -3.58%，跑输沪深300 3.41%，跑输行业指数 1.17%。
• 本周投资组合与上周相同。

风险提示

• 冬季疫情突发。
• 通胀预期增强。

行业重点公司盈利预测与评级

行业要闻

• 农业部组织召开专题会议，研究“十三五”远洋渔业发展，强调转型升级、规范管理。
• 南京农业机械化研究所成功研发免耕播种新技术，为秸秆还田提供技术支撑。

重点公司公告

• 华英农业收到政府补贴，金额为 188.18万元。
• 多尔克司拟定向发行股票，融资总额不超过 6,000万元。
• 康达尔因筹划重大事项停牌。
• 温氏股份非公开发行股票申请通过。
• *ST景谷获得财政补助，总额为 1,380万元。
• 华英农业拟设立控股子公司，注册资本为 5,000万美元。
• 天山生物实施发行股份购买资产并募集配套资金。

投资策略及重点推荐

• 投资主线：一是农业节水灌溉，二是布局养殖后周期标的。
• 重点推荐公司：京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、禾丰牧业、金河生物。

其他信息

• 分析师简介：徐昊，拥有7年食品饮料行业研究经验。
• 联系人简介：杨钊，金融学硕士，中国准精算师。
• 免责声明：本报告依据公开信息来源，力求准确反映分析师观点，不构成投资建议，报告版权为东兴证券所有。