20230925-国海证券-农林牧渔行业周报_关注节前备货对生猪价格影响_20页_1mb

国海证券农林牧渔行业周报摘要

评级：推荐（维持）。

主要观点：报告分析了节前备货对生猪价格的影响，强调生猪板块短期价格震荡和产能反复；家禽板块短期波动，拐点临近；动物保健板块基本面修复，非洲猪瘟疫苗潜在机会；种植和宠物板块关注国产替代及政策主题。总体看好行业周期转向前沿和集中度提升，维持“推荐”评级。

板块分析：

• 生猪：8月猪价震荡向上，受供需影响可能出现反复。产能去化仍在进行，重点关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神。
• 家禽：白鸡价格波动，引种收缩导致供给拐点临近；黄鸡景气度上行。推荐圣农发展、益生股份、立华股份。
• 动物保健：基本面修复延续，非洲猪瘟疫苗前景乐观。推荐科前生物、生物股份、普莱柯、瑞普生物。
• 种植：关注全球谷物价格和种子政策主题，推荐苏垦农发、隆平高科。
• 饲料：原料价格上涨，挤压毛利率，但龙头企业份额提升。推荐海大集团。
• 宠物：国产替代加速，宠物行业快速扩张。推荐中宠股份、佩蒂股份、瑞普生物。

投资建议：重点推荐温氏股份、牧原股份、圣农发展、科前生物、苏垦农发，并关注新五丰、仙坛股份等弹性标的。宠物行业看好中宠股份、佩蒂股份。

风险提示：业绩不及预期、市场价格波动、政策不确定性、养殖疫病和极端天气风险。