20240730-上海证券-建筑材料行业周报_5年期LPR年内二次调降_继续引导房贷利率下调_10页_684kb

建筑材料行业周报总结（20240726）

核心观点

2024年7月22日，中国人民银行下调1年期和5年期LPR利率各10个基点，这是5年期LPR年内第二次调降，累计下降35个基点。此次调降与“517”政策取消个人住房贷款利率下限形成合力，直接推动房贷利率下调。例如，上海和北京部分银行已将首套房贷利率降至3.4%，二套房贷利率降至3.6%。此举旨在降低购房成本，释放新增需求，并强化政策信号以促进地产链复苏。

行业数据跟踪

• 水泥：上周全国均价508.23元/吨，周环比下跌4%。区域差异明显，中南和西南价格上涨，华北、华东、西北价格下跌，西北降幅最大。水泥库容比升至68.9%，出库量周环比下降4.8%，同比降幅扩大，显示需求低迷受高温和台风影响。
• 平板玻璃：上周价格环比下降36%，降幅扩大。库存继续累库，7周环比增加300%，尤其华北和东北地区明显。产量稳定，但利润下降，纯碱价格下跌9%，库存大幅上升。
• 光伏玻璃：价格上周持平，为245元/平方米。周度开工率连续下降，环比下调0.2个百分点。
• 玻纤：缠绕直线纱价格稳定。
• 碳纤维：价格环比持平，市场价在80-90元/吨区间。

投资建议

当前建材行业处于底部，建议关注业绩韧性强的消费建材龙头，如伟星新材和兔宝宝，以及在淡季可能提价修复利润的水泥板块，如华新水泥和海螺水泥。政策强调去库存，地产链竣工端有望改善，提供投资机会。

风险提示

宏观经济下行可能影响需求，房地产修复不及预期；数据样本差异可能导致分析偏差。