20230719-南京证券-银行业周报_存量房贷利率下调影响有限_6页_704kb

一、市场表现

银行板块年初至今累计下跌27.4%，本周上涨0.96%，跑输沪深300指数（本周上涨1.92%）。个股方面，北京银行、成都银行、邮储银行、中信银行、瑞丰银行表现较好；张家港行、苏州银行、苏农银行、常熟银行、浙商银行跌幅居前。估值方面，板块市净率（PB）为0.47倍，低于近十年历史中枢；个股估值差异较大。

二、本周动态

1. 金融数据：6月社融同比增速降至9.0%，信贷边际修复、结构优化，但宽货币到宽信用传导不畅。
2. 利率调整：央行允许商业银行协商变更存量贷款合同，但符合调整条件的贷款规模有限，对银行稳定性影响有限。
3. 公司公告：江苏银行、光大银行等年内有现金分红，宁波银行发行无固定期限资本债券。

三、投资建议

分析认为，银行板块估值已处于低位，受经济复苏预期与政策力度等因素影响，未来可能迎来分化交易结构性行情，低估值银行可能享受估值修复。