20180415-天风证券-汽车行业周报_17年双积分成绩放榜_3月新能源汽车销量+117__24页_2mb

汽车行业周报总结（2017.04.09-2017.04.15）

核心内容概述

本周汽车行业周报涵盖了2018年3月中国汽车市场及新能源汽车、智能汽车等细分领域的发展情况，以及行业重点数据跟踪、投资建议和相关企业动态。整体来看，中国汽车市场在3月实现平稳增长，新能源汽车销量大幅上升，智能汽车领域迎来政策支持与企业合作热潮。

主要观点

1. 传统汽车行业

• 2018年3月，中国汽车产销同比分别增长1.2%和4.7%。
• 乘用车销量同比增长3.5%，其中SUV销量增长10.69%，MPV销量同比下降11.47%。
• 商用车销量同比增长9.16%，其中重卡销量增长21.2%，轻卡增长13.2%。
• 部分合资品牌表现突出，如一汽大众同比增长43%，上汽通用同比增长113%，吉利汽车同比增长35%。
• 零部件企业如天纳克、均胜电子等通过收购与合作提升行业地位。

2. 新能源汽车行业

• 3月新能源汽车销量同比增长117%，达到6.8万辆，1-3月累计销量同比增长154%。
• 比亚迪在新能源汽车领域表现亮眼，其IGBT模块获得IC产业最高荣誉。
• 工信部公示2017年乘用车企双积分成绩，44家车企新能源积分为零，反映新能源发展不均衡。
• 北京发布第五批环保车型目录，43款电动车型入选，显示国家对新能源车的政策支持。

3. 智能汽车与网联化

• 三部委发布《智能网联汽车道路测试管理规范(试行)》，自2018年5月1日起施行，推动自动驾驶发展。
• 长安汽车与腾讯组建合资公司，长城汽车与百度签署战略合作备忘录，长江汽车与博世中国签署战略合作协议，共同推动智能网联和自动驾驶技术。
• 激光雷达公司镭神智能完成B轮亿元融资，为未来技术发展储备资金。

关键信息

1. 市场表现

• 本周汽车板块整体上涨1.81%，高于沪深300指数0.42%的涨幅。
• 整车板块微涨0.32%，汽车零部件上涨2.45%，商用载客车上涨3.54%。
• 表现较好的公司包括：今飞凯达（+11.79%）、敏实集团（+11.60%）、联明股份（+11.05%）。
• 表现较弱的公司包括：小康股份（-11.37%）、北京汽车（-11.85%）、ST保千里（-14.00%）。

2. 投资建议

• 中国汽车消费进入龙头时代，建议关注高成长性企业如吉利汽车、广汽集团H（港股）。
• A股可关注高分红低估值标的如上汽集团、华域汽车。
• 零部件领域可关注新泉股份、宁波高发、精锻科技、银轮股份等一季度高增速低估值标的。
• 新能源汽车方面，建议关注金龙汽车、宇通客车（电动客车）、比亚迪（电动乘用车）。
• 中游核心部件推荐：均胜电子、三花智控、宏发股份、旭升股份。
• 上游资源可关注锂、钴相关标的。

重点数据跟踪

1. 汽车销量

• 3月汽车销量265.6万辆，同比增长4.7%。
• 乘用车销量216.9万辆，同比增长3.5%。
• 商用车销量48.8万辆，同比增长10.5%。

2. 新能源汽车销量

• 3月新能源汽车销量6.8万辆，同比增长117%。
• 纯电动车型销量5.23万辆，同比增长105.42%。
• 插电式混合动力车型销量1.56万辆，同比增长166.34%。

3. 原材料价格

• 碳酸锂价格持续上涨，磷酸铁锂进口数量和金额均有增长。
• 铝锭、钢材等价格数据也有所波动，反映行业对原材料的需求变化。

企业动态

• 吉利集团收购丹麦盛宝银行51.5%股份，提升金融服务能力。
• 天纳克收购辉门，计划拆分业务为独立上市公司。
• 均胜电子完成收购日本高田资产，成为全球汽车安全领域巨头。
• 宁德时代成功过会，拟募资131亿元，显示资本市场对其技术的认可。

风险提示

• 汽车景气度低于预期。
• 新能源汽车政策调整幅度过大。

图表说明

• 图1至图8展示了本周各行业及重点公司的涨跌幅情况。
• 图9至图18提供了汽车销量、新能源汽车销量、商用车销量、国际油价及原材料价格的走势数据。
• 表1至表5展示了新车型、可转/交换债公司表现及重点公司盈利预测。

总结

本周汽车行业呈现稳步增长态势，新能源汽车销量显著上升，智能汽车政策与技术合作推动行业升级。投资建议聚焦于龙头公司及核心零部件企业，同时关注原材料价格波动和政策变化带来的风险。整体来看，中国车企在电动化与智能化领域表现积极，未来发展前景广阔。