20180114-天风证券-汽车行业周报_2017年汽车销量同比+3_新能源汽车销量同比+53__23页_993kb

汽车行业周报总结（2018.01.08-2018.01.14）

核心内容

2017年中国汽车市场销量同比增长3.0%，新能源汽车销量同比增长53%。2018年，合资品牌将重点转向SUV市场，美系和日系品牌分别推出16款和24款新车，其中SUV占比超过一半。奥迪、宝马、奔驰在华销量分别为59.5万辆、59.4万辆、58.8万辆，分别同比增长1.1%、15.1%、25.9%。一汽红旗计划到2020年推出8款新车，以重振自主豪华车品牌。

主要观点

1. 传统汽车市场

• 2017年12月汽车销量略降，但全年销量保持增长，其中商用车表现优于乘用车。
• SUV市场持续增长，成为合资品牌发力重点，预计2018年SUV市场竞争将更加激烈。
• BBA在华销量增长，反映出中国豪华车市场消费升级趋势。

2. 新能源汽车市场

• 2017年12月新能源汽车销量16.3万辆，同比增长57%；全年销量达77.7万辆，同比增长53%。
• 新能源乘用车和商用车销量均超预期，预计2018年新能源汽车市场将继续高增长。
• 一汽-大众计划在2020年前推出超过10款新能源产品，但短期内合资品牌仍难以成为新能源主流。
• 雷诺-日产-三菱联盟设立10亿美元基金，聚焦固态电池等新技术，以保持其在电动化领域的领先地位。

3. 智能汽车与网联化

• 长安汽车与三大科技企业签署战略合作协议，推进LTE-V及5G车联网技术研究，推动智能网联发展。
• 力帆联合百度发布力帆330 EV无人驾驶共享汽车，标志着中国在无人驾驶技术上的突破性进展。
• 丰田在CES展示e-Palette概念车，计划2020年用于东京奥运会，推动其从制造向出行服务转型。

关键信息

市场回顾

• 本周汽车板块上涨0.51%，低于沪深300的2.08%。
• 各细分板块表现不一：整车和乘用车上涨，商用载货车和汽车服务下跌。
• 表现较好的个股包括易见股份（+46.41%）、北京汽车（+13.57%）、安凯客车（+10.88%）。
• 表现较弱的个股包括ST保千里（-22.51%）、浙江仙通（-8.29%）、科力远（-7.75%）。

投资建议

• 汽车板块：关注价值龙头，如上汽集团、吉利汽车H、广汽集团A+H，以及受益于中国自主崛起的零部件企业，如岱美股份、新泉股份、精锻科技、星宇股份。
• 电动化：看好电动客车寡头宇通客车、金龙汽车，以及热管理龙头三花智控，同时关注锂、钴等上游资源。
• 智能化、网联化：推荐华域汽车、均胜电子、拓普集团、宁波高发，建议关注法拉电子、宏发股份、四维图新。

风险提示

• 汽车行业景气度低于预期，可能影响整体市场表现。

行业要闻

• 一汽红旗发布全新战略，计划推出8款新车，2025年实现17款新车，新能源和自动驾驶成为重点。
• 合资品牌加大SUV市场布局，美系和日系分别推出10余款和16款SUV，竞争加剧。
• 奥迪、宝马、奔驰在华销量稳步增长，BBA竞争白热化。
• 雷诺-日产-三菱设立10亿美元风投基金，聚焦电动化和人工智能技术。
• CES上多家企业发布新能源汽车新品计划，体现电动化和智能化趋势。

上市公司重点公告

• 中原内配开展外汇套期保值并注销子公司。
• 腾龙股份进行股票质押式回购交易提前购回。
• 光洋股份股东股份质押。
• 天润曲轴修订股权激励事项。
• 蓝黛传动投资建设扩产项目。
• 福耀玻璃为子公司提供担保。
• 万丰奥威高管增持并披露员工持股计划。
• 悦达投资增资子公司并转让部分房产。
• 小康股份、亚星客车、吉利汽车等发布产销快报。
• 均胜电子完成收购QuinGmbH剩余股权。
• 得润电子解除质押。

新车型上市

• 2018款陆风X8、力帆330EVC版、路虎揽胜运动版、宝马X5、X6、轩逸、飞度、雷克萨斯LC、第五代LS、江铃经典城虎等。
• 各车型销量和价格表现各异，部分车型如奔腾X40、奥迪A4L、广汽丰田等表现突出。

行业数据跟踪

• 2017年全年汽车产销增长3.2%和3.0%，乘用车增长1.6%和1.4%，商用车增长13.8%和14.0%。
• SUV销量增长12.4%和13.3%，MPV和交叉型乘用车销量下降。
• 新能源汽车销量增长53.8%和53.3%，其中纯电动增长最快，插电式混合动力略有下降。
• 商用车销量增长显著，其中重卡增长52.4%，轻卡增长11.6%，客车略有下降。

行业影响因素

• 国际油价、天然橡胶、钢材、铝锭价格波动对汽车成本产生影响。
• 碳酸锂价格和磷酸铁锂进出口数据反映新能源产业链的活跃程度。

总结

2018年汽车行业迎来新的增长和转型机遇，新能源和智能化成为核心驱动力。合资品牌加大SUV布局，自主品牌加速发展。市场表现分化，需关注结构性机会。投资建议聚焦于价值龙头和成长白马，同时关注技术变革带来的新机遇。