20210728-天风证券-建议关注_碳中和50ETF_紧跟碳中和实现路径_13页_1mb

基金研究总结

核心内容

本报告围绕“碳中和”背景下的投资机会，重点分析了中证内地低碳经济主题指数及其对应的基金产品“碳中和50ETF”，认为其具备良好的投资价值和增长潜力。

主要观点

• 碳中和趋势明确：中国已将“碳达峰”和“碳中和”写入政府工作报告，表明其对低碳经济的重视程度日益提升。
• 低碳经济成为国家承诺：中国承诺2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和，推动能源结构优化及绿色转型。
• 主要碳排放来源：电力行业是最大碳排放来源（占比约40%-45%），工业与制造业次之（25%-35%），交通运输（7%-9%）和建筑（10%-15%）也贡献显著。
• 投资机会广阔：在碳中和推动下，新能源产业链、绿色制造、智能电网、清洁能源等领域将获得持续发展动力。
• 中证内地低碳经济主题指数表现优异：该指数由清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产及消费与废物处理等公司组成，成分股精准定位低碳主题，流动性较好，具备发展潜力。

关键信息

3.1 中证内地低碳经济主题指数简介

• 指数名称：中证内地低碳经济主题指数
• 指数代码：000977/399977
• 基日：2010年6月30日
• 发布日期：2011年1月21日
• 成分股数量：50只
• 加权方式：市值加权
• 调仓频率：每半年调整一次（每年6月和12月的第二个星期五下一交易日）

3.2 流动性分析

• 截至2021年7月15日，内地低碳指数成分股流动性处于全市场前60%。
• 成分股中，有15只来自沪深300（权重57.93%），21只来自中证500（权重16.96%），9只来自中证1000（权重6.30%），5只来自其他市场（权重18.81%）。

3.3 行业分布

• 电气设备行业：占比61.95%，集中于新能源企业。
• 公用事业行业：占比16.41%，集中于节能环保企业。
• 细分板块：涵盖清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产及消费、废物处理等领域。

3.4 前十大权重股表现

• 前十大成分股区间涨跌幅均为正，均值为52.41%，显著高于沪深300和中证500指数。
• 净利润平均值为52.60亿元，一致预期净利润呈上升趋势。

3.5 指数发展潜力

• 截至2021年2月26日，内地低碳指数一致预测净利润分别为1440.99亿元、1792.73亿元和2153.70亿元，增长率分别为3.23%、24.41%和20.14%。
• 指数整体表现良好，年化收益率为9.94%，夏普比为0.50，明显优于沪深300和中证500指数。

3.6 资金面分析

• 北向资金：截至2021年6月，内地低碳指数成分股在陆股通系统中的市值占比为10.97%，处于历史最高水平。
• 国内公募基金：截至2021年二季度末，基金重仓中内地低碳指数成分股的市值占比为5.87%，历史分位数为100%，表明配置力度持续增强。

3.7 碳中和50ETF

• 基金全称：易方达中证内地低碳经济主题交易型开放式指数证券投资基金
• 场内简称：碳中和50
• 基金代码：516070.OF
• 成立日期：2021年4月15日
• 基金规模：截至2021年7月15日，2.12亿元
• 日均成交额：3,264万元
• 基金经理：张湛
• 投资目标：紧密跟踪中证内地低碳经济主题指数，控制跟踪偏离度和跟踪误差

4. 碳中和50ETF表现

• 业绩表现良好，自2021年年初以来，收益率为37.58%，夏普比为1.86，明显优于沪深300和中证500指数。
• 指数净值为2.85，具备配置价值。

总结

在“碳中和”成为国家战略的背景下，低碳经济主题投资机会凸显。中证内地低碳经济主题指数成分股涵盖清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产及消费、废物处理等领域，具有较强的行业代表性。该指数流动性较好，资金面持续增配，业绩表现优异，具备良好的投资潜力。碳中和50ETF作为跟踪该指数的被动型基金，具有较高的市场关注度和配置价值。