20250217-华龙证券-机械设备行业周报_1月挖机销量同比+1.1％_制造业PMI淡季回落_14页_4mb

机械设备行业周报分析报告

报告日期： 2025年02月17日
投资评级： 推荐（维持）

核心摘要

1. 市场表现： 机械设备板块2025年2月5日至2月14日上涨548%，12个子行业中9个涨幅超500%，自动化设备（+806%）和通用设备（+653%）领跑，逆向的轨交设备（+047%）成为相对滞涨板块。
2. 销量数据： 1月挖机销量同比增长11%，连续十个月正增长，出口成为驱动力（出口量同比+219%）；受春节假期影响，开工小时数同比下降172%。
3. PMI数据： 制造业PMI淡季回落至49.1%，主要因春节假期及基数影响。行业估值中枢有望上移，底部左侧布局顺周期板块机会显现。
4. 政策动向： 中蒙签署跨境铁路建设协议（预计2025年启动），铁路轨交设备订单或增加；国产高端科学仪器自主可控进程加速，倒逼产业链升级。

关注方向

1. 科技强国战略方向：
   • 人形机器人、半导体设备、消费电子设备等长期赛道。
   • 推荐关注：徐工机械（000425SZ）、三一重工（600031SH）、中联重科（000157SZ）。
2. 内需复苏方向：
   • 工程机械、数控机床、轨交设备。
   • 推荐关注：
     • 工程机械：华中数控（300161SZ）、纽威数控（688697SH）、海天精工（601882SH）。
     • 轨交设备：中国中车（601766SH）、中铁工业（600528SH）。
     • 高端仪器：莱伯泰科（688056SH）、聚光科技（300203SZ）、禾信仪器（688622SH）。

风险提示

• 宏观经济波动、固定资产投资不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧、政策变动等
• 需密切关注政策落地节奏与海外市场需求变化

分析师团队： 邢甜 | 执证编号：S0230521040001 | 邮箱：（内容摘要，基于合规要求，关键敏感数据已避免使用）

出处：华龙证券研究所
（注：完整分析报告请查阅原文，数据截至2025年2月14日）