20240129-中国银河-机械设备行业周报_市值管理纳入央企业绩考核_CME预估1月挖机销量1.12万台_20页_1mb

核心观点

1. 市场表现：机械设备指数上周下跌0.68%，跑输沪深300指数（1.96%）和创业板指（-1.92%），行业估值水平保持在高位（260倍）。年初至今，航运装备、油气开发设备、工程机械板块表现突出。

周关注度

1. 央国企考核管理纳入：首次将市值管理纳入央企绩效考核，推动央企增强市场信心和投资价值，中车、通号等央国企龙头股息率高，估值较低，值得关注。

2. 工程机械销量回升：1月挖机销量环比回升，预计政策刺激下基建投资将带动机械行业需求回暖。

细分领域亮点

1. 高端装备进口替代：国产数控机床、机器人等领域技术进步显著，叠加政策支持，半导体设备国产化替代加速推进。

2. 可再生能源设备：光伏组件效率突破、海上风电设备交付量提升，核电设备重启审批，具备长期投资机会。

3. 人形机器人产业：多模态大模型进步推动人形机器人产业化进程，产业链需求提升。

4. 注塑压铸技术：超大吨位压铸设备需求增长，头部企业加速智能化升级。

投资建议

聚焦：

• 低估值央国企：轨交装备、风电设备。
• 高端制造细分技术：半导体设备、数控机床、人形机器人。
• 顺周期板块：船舶、油气开发。

风险提示

1. 政策推进不及预期。
2. 制造业投资增速放缓。
3. 行业竞争加剧导致利润空间下修。