20170405-东北证券-机械设备行业动态报告_精选周期复苏龙头股_关注雄安新区投资性机会_14页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

本报告发布于2017年4月5日，对机械设备行业进行分析，指出行业整体呈现下跌趋势，但部分子行业如工程机械、煤机、油服和天然气重卡具备复苏潜力。报告建议关注周期复苏龙头股，并特别提到雄安新区、海南、广州等地的基建投资情况，以及中央财政预算对地方发展的支持。

主要观点

1. 工程机械

• 行业周期：工程机械行业经历五年调整，已进入更新周期，预计未来将出现中周期反弹。
• 需求驱动：刚性更新需求与下游经营好转形成共振，带动行业需求增长。
• 推荐标的：三一重工、山河智能、徐工机械、柳工、恒立液压。

2. 煤机行业

• 更新周期：煤炭机械行业进入更新周期，设备使用年限已达极限。
• 行业利好：煤炭价格上涨，煤企现金流改善，带动煤机需求增长。
• 推荐标的：郑煤机。

3. 油服行业

• 油价影响：国际油价维持在50-60美元/桶，全球油企基本实现盈亏平衡或盈利。
• 国内动态：三桶油2017年资本开支增长，海外油企增加资本开支，带动国内油服企业需求。
• 推荐标的：惠博普、杰瑞股份，建议关注石化机械、石化油服。

4. 天然气重卡

• 行业趋势：由于油价回升和LNG价格下降，油气价差扩大，部分区域开始有经济性。
• 政策支持：地方政府出台鼓励政策，如山西天然气过路过桥费减半、天津港禁止柴油重卡。
• 推荐标的：富瑞特装、厚普股份。

关键信息

本周市场表现

• 整体下跌：沪深300指数下跌0.96%，创业板指数下跌2.98%。
• 机械设备指数：申万机械设备指数下跌3.33%。
• 子板块表现：纺织服装设备、仪器仪表、印刷包装机械和环保设备跌幅较大，分别为6.57%、5.44%、5.14%和5.09%。

本周核心推荐组合

• 组合构成：郑煤机、浙江鼎力、三一重工、惠博普、科达洁能、新研股份。
• 平均仓位：每只股票分配16.67%。
• 上周收益：核心组合收益率为-1.20%，同期沪深300指数下跌0.96%。

重点公司分析

• 郑煤机：煤机行业更新周期已来临，收购亚新科提升竞争力，PE估值为35.75倍，评级为买入。
• 浙江鼎力：海外市场拓展加速，2017-2019年净利润预计分别为2.46亿、3.33亿和4.5亿，PE估值为40.86倍，评级为增持。
• 三一重工：行业周期反弹，挖机替代装载机趋势明显，PE估值为55.38倍，评级为增持。
• 惠博普：海外EPC订单增加，PE估值为21.94倍，评级为增持。
• 科达洁能：低估值，有安全边际，海外扩张带动成长，PE估值为19.17倍，评级为买入。
• 新研股份：受益于“十三五”农机市场需求转型，参与国产大飞机项目，PE估值为34.53倍，评级为增持。

行业新闻

1. 雄安新区

• 设立背景：设立河北雄安新区，推动京津冀一体化。
• 发展定位：具备地理交通优势，承接首都功能，重点发展高端装备制造业。

2. 海南重点项目

• 计划数量：501个重点项目，年度投资2288亿元。
• 项目类型：包括竣工、续建和新开工项目。

3. 广州城建项目

• 项目数量：2017年首批54项城建项目开工，全年计划建设900个。
• 项目方向：涵盖市政道路桥梁、环境提升、管廊建设等多个领域。

4. 中央财政预算

• 总额：2017年中央财政预算为8万多亿，超八成支持地方。
• 重点支持：四川、河南、湖南位列前三，支持“一带一路”、京津冀协同、长江经济带等。

5. 甘肃工业增长目标

• 增长目标：力争工业增加值增长7%，实施制造强省、军民融合发展、中小企业培育三大工程。

公司公告与盈利预测

本周重要公司公告

• 郑煤机：2016年归母净利润6200万，同比增长46.92%。
• 科达洁能：2016年归母净利润0.30亿，2017年预计0.41亿，PE估值为19.17倍。
• 三一重工：2016年归母净利润0.04亿，2017年预计0.13亿，PE估值为55.38倍。
• 惠博普：2016年归母净利润0.22亿，2017年预计0.35亿，PE估值为21.94倍。
• 新研股份：2016年归母净利润0.25亿，2017年预计0.43亿，PE估值为34.53倍。
• 杰瑞股份：2016年归母净利润0.16亿，2017年预计0.42亿，PE估值为49.36倍。

下周重点公告

• 黄河旋风：预计4月6日披露2016年年报。
• 泰尔股份：预计4月6日披露2016年年报，此前快报营收下降2.39%。
• 劲拓股份：预计4月7日披露2016年年报，快报营收上升27.60%。
• 世嘉科技：预计4月7日披露2016年年报，快报营收上升7.51%。
• 美亚光电：预计4月7日披露2016年年报，快报营收上升7.17%。

投资评级说明

结论

本报告指出机械设备行业整体下跌，但部分子行业如工程机械、煤机、油服和天然气重卡具备复苏潜力。建议投资者关注具备增长潜力的龙头股，并留意雄安新区、海南、广州等地区的基建投资动态，以及中央财政对地方的支持政策。同时，对重点公司进行了详细分析，给出了相应的投资建议和评级。