20170405-兴业证券-房地产行业周报_雄安新区_千年大计__15页_973kb

房地产行业周报总结（2017年3月25日-3月31日）

核心内容概述

本报告主要分析了2017年第13周（3月25日-3月31日）中国房地产市场走势，重点介绍了房地产行业政策变化、重点公司表现及投资建议。整体来看，房地产市场在政策调控背景下呈现分化趋势，一线及部分二线城市的成交面积环比增长显著，而部分城市则出现下滑。

主要观点

• 市场走势：全国54个重点城市新房成交面积环比增长11%，但同比下滑7%。其中一线城市成交面积环比大幅增长50%，主要是由于广州3月30日调控升级引发的恐慌性购房行为。二线城市成交面积环比增长8%，三线城市环比增长5%。
• 政策动态：国家设立雄安新区，作为“千年大计”对房地产行业带来利好，尤其是对周边土地资源价值重估。同时，多个城市出台新一轮限购、限贷政策，以推动三四线城市库存去化。
• 投资建议：重点推荐“桃园三结义组合”——华夏幸福、荣盛发展和北京城建，因其在雄安新区及河北的布局。同时，继续推荐新城控股、世联行、保利地产、招商蛇口、新湖中宝等公司。港股方面，推荐碧桂园、中国奥园，以及地产产业链下游的华帝股份和老板电器。

关键信息

重点公司评级及数据

行业政策

• 雄安新区设立：4月1日，中共中央、国务院决定设立河北雄安新区，意义重大，对周边土地资源价值重估有利。
• 调控政策：广州、厦门、杭州、天津、青岛、福州、长春等城市出台限购、限贷政策，推动三四线城市库存去化。
• 利率变化：一二线城市首套房利率与三四线城市首套房利率差额不断缩小，表明政策调控逐步缓和。

成交数据概览

• 新房成交：

  • 全国：成交面积806万平米，环比+11%，同比-7%。
  • 一线城市：成交面积122万平米，环比+50%，同比-12%。
  • 二线城市：成交面积295万平米，环比+8%，同比-22%。
  • 三线城市：成交面积389万平米，环比+5%，同比+10%。

• 二手房成交：

  • 全国：成交面积244.9万平米，环比+10%，同比-15%。
  • 一线城市：成交面积81.7万平米，环比+36%，同比-28%。
  • 二线城市：成交面积130.4万平米，环比+3%，同比-17%。
  • 三线城市：成交面积32.9万平米，环比-8%，同比+89%。

库存去化周期

• 全国18个城市的库存去化周期为7.8个月，环比+0.1个月。
• 一线城市库存去化周期为7.0个月，环比+0.0个月。
• 二线城市库存去化周期为6.8个月，环比+0.2个月。
• 三线城市库存去化周期为11.0个月，环比+0.0个月。

重点城市表现

长三角地区

• 上海：新房环比+14%，同比-52%。
• 杭州：新房环比-4%，同比-49%；二手房环比+10%，同比+27%。
• 苏州：新房环比+143%，同比+11%。
• 南京：新房环比+52%，同比-58%。
• 无锡：新房环比-7%，同比-71%。

珠三角地区

• 深圳：新房环比-8%，同比-83%；二手房环比+7%，同比-73%。
• 广州：新房环比+98%，同比+154%。
• 东莞：新房环比+131%，同比-26%。

环渤海地区

• 北京：新房环比+22%，同比-37%；二手房环比+41%，同比-4%。
• 青岛：新房环比+5%，同比-9%。

中西部城市

• 武汉：新房环比-2%，同比-27%。

其他城市

• 福州：新房环比+119%，同比-21%。
• 昆明：新房环比+6%，同比+27%。

风险提示

• 货币政策大幅收紧。

投资建议

• 重点推荐：华夏幸福、荣盛发展、北京城建（雄安新区相关）；新城控股、世联行、保利地产、招商蛇口、新湖中宝等。
• 港股推荐：碧桂园、中国奥园。
• 产业链推荐：华帝股份、老板电器。

附录：联系方式

• 机构销售经理：

  • 上海地区：盛英君、冯诚、顾超、杨忱、王溪、王立维、李远帆、胡岩、姚丹丹、陈妹宏。
  • 北京地区：郑小平、朱圣诞、刘晓浏、肖霞、陈杨、袁博。
  • 深圳地区：朱元彧、李昇、王维宇、杨剑、邵景丽。
  • 国际机构销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、马青岚、申胜雄、俞晓琦、蔡明珠。
  • 港股机构销售经理：丁先树、王文洲、郑梁燕、陈振光、孙博轶、周围。

• 私募及企业客户负责人：刘俊文。

• 私募销售经理：徐瑞、唐怡、李桂玲、王磊。

• 港股机构销售服务团队：王文洲、郑梁燕、陈振光、周围、孙博轶。

信息披露

• 兴业证券股份有限公司履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。

分析师声明

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法律声明

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